张五常的研究方法

A. 张五常的人物经历

张五常（1935年12月1日－），香港经济学家，新制度经济学代表人物之一，毕业于美国加利福尼亚大学洛杉矶分校经济学系。 张五常教授为现代新制度经济学和现代产权经济学的创始人之一。他于1935年出生在香港，抗日战争时期曾随父母到广西避难，耳闻目睹中国内地农村之艰苦，从小起就希望中国国家富强，人民幸福。其着作《佃农理论》获得芝加渗锋哥大学政治经济学奖。
1935年生于香港，1982年至今任香港大学教授、经济金融学院院长。中南财经政法大学经济学院兼职教授。1959年到洛杉矶加州大学经济系学习，其后攻读硕士、博士学位，毕业于美国加州大学经济系，获博士学位。曾当选美国西部经济学会会长，是第一位获此职位的美国本土之外的学者。
1969年以名为《佃农理论——引证于中国的农业及台姿喊羡湾的土地改革》的博士论文轰动西方经济学界。1991年作为唯一一位未获诺贝尔奖的经济学者而被邀请参加了当年的诺贝尔颁奖典礼。
张五常出生于香港，曾在香港大学任教，后在美国芝加哥大学任教。他一向狂傲不羁，喜出狂言，在经济学圈内有“狂生”之称。
求学生涯
他早年师从现代新制度经济学大师阿尔奇安；他与现代产权大师科斯、巴泽尔共事多年其思想互相影响与激励，科斯称张五常是最为了解他的思想真谛的人；他与大多数诺贝尔经济学奖得主交往甚笃，张五常香港的家往往成了他们进入中国的桥头堡；他多次陪弗里德曼来中国，与国家领导人畅谈中国改革之大要；他也应邀参加诺贝尔奖颁发大典，被奉为嘉宾；他被选为1997—1998年度美国西部经济学会会长，这是第一次授予美国本土之外的经济学家的殊荣，等等。
此等际遇，在中文世界的经济学家中，恐怕会前无古人、后无来者。
其他爱好
但是，这只是张五常的一个方面，另一方面，张五常还是中文世界最好的经济学散文家，他的《卖橘者言》风靡一时；他是着名的摄影家，可与香港着名的摄影家简庆福等人一比高下；他对书法艺术了如指掌，在谈到中国各家各派的书法艺术时真是龙飞凤舞，愉悦之情洋溢于表。
博士论文一鸣惊人
1959年起，张五常进入美国洛杉矶加利福尼亚大学学习，1966年初，张五常以“佃农理论：应用于亚洲的农业和台湾的土地改革”为题作为博士论文的开题报告，并写了十一页的提纲，希望能听取老师们的意见，当时阿门·阿尔奇安是张五常的导师。
张五常的《佃农理论》后来成了现代合约经济学的开山之作。其中的几文在期刊上发表后也成了现代新制度经济学的经典。
与科斯神交深受赞赏
约翰逊是当时研究佃农理论的权威，张五常对他的分析手起刀落。约翰逊不仅不介意，还再三要赫氏催促张五常申请芝大每年一个的奖金。1967年秋天，张五常到芝加哥大学任职，并在开学后几天就到芝加哥大学法学院拜访了科斯。张五常和科斯成了好朋友。80年代张五常到了香港，一位教授路经此地，告诉张五常一个故事：
科斯到他们大学演讲，听众济济一堂。在演讲中，科斯直截了当地说，引用他的思想的人都引用得不对。到了个人提问时，一位听众问道：“当今之世，有没有一个引用你的思想的人是引用对了的？”科斯回答说：“只有张五常”。怪不得科斯在1991年诺贝尔经济学奖授奖仪式的演讲词中，多次提到张五常教授对新制度经济学的重大贡献。
最受欢迎的教授
“最劣的教师”
1991年，在香港大学一些所办的“最差教学奖”的选举中，张五常被选为“最劣的教师”。张五常荣登劣座，几乎全香港哗然！其实，这十分自然，如果按照东方传统的教育模式迹拍及标准，张五常的教学肯定会与其要求不合。
张五常讲课，从来不备课，也没有讲义，更不在黑板上板书。在他看来，自己天天思考的经济学，备课是多此一举。即使是正式场合的演讲他也不会有多少准备（如：1991年到瑞典对众多诺贝尔奖得主的演讲，1998年到美国任西部经济学会会长的演讲）。
中国经济制度分析的第一人
率先将新制度分析系统地运用到中国经济问题研究的第一人，非张五常莫属了。张五常受着名新制度经济
学大师科斯、阿尔奇安和德姆塞茨亲传，与诺斯、巴泽尔共事多年，耳濡目染，一代新制度经济学宗师呼之欲出（科斯在他的诺贝尔经济学奖获奖演说中多次提到张五常对新制度经济学的贡献（科斯，1994）。
诺斯也多次提到张五常对他经济思想的影响。）。张五常对新制度经济学的最大贡献应该是把制度分析的方法系统地引入到对中国经济问题的研究。
早在20世纪60年代末，张五常将产权制度的分析方法应用在台湾的土地改革上并创立了“新租佃理论”。 张五常以纯粹的制度分析对中国的农业改革、城市企业改革、中国金融改革及中国腐败等问题都提出了自己的论点。
可以说，20世纪整个80年代张五常完全献身于中国经济改革的制度分析、政策建议，其在香港用中文写的《卖橘者言》、“中国的前途”、“再论中国的前途”、“中国的经济革命”等着作一时洛阳纸贵，风流万千，影响了中国整整一代的改革者及青年学子。
1935年 -- 在香港西湾河太富街十二号二楼出生。
1938年 -- 到邻家念幼稚园，老师叫吴姑娘，与其哥哥同校。
1941年 -- 十二月日本占领香港， 后先到澳门，经惠州，曲江(今韶关)，最后避难至广西桂林，柳州等地。
1945年 -- 返港后求学广东佛山华英中学，考学不入，升学后又降级，最后被开除。
1948年 -- 就读香港湾仔书院。
1952年 -- 就读香港皇仁书院，第一年留级，重读一年后中文仍差一分才及格，因而被开除学籍。
1954年 -- 在香港父亲的文来行工作，习摄影。
1954年 -- 赴加拿大多伦多求学，无果，曾从事摄影。
1959年 -- 就读美国加州大学洛杉矶分校商科，后转读经济。
1961年 -- 攻读硕士学位，导师赫舒拉发。
1963年 -- 攻读博士学位，博士资格口试不过，导师赫舒拉发和现代产业经济学创始人艾智仁。
1967年 -- 在长堤大学完成博士论文《佃农理论》，同年到芝加哥大学做博士后研究。
1969年 -- 转到西雅图华盛顿大学，后被聘为教授。
1982年 -- 为香港大学经济金融学系系主任。
2000年 -- 退休。并开始着手着写<<经济解释>>。
2002年 -- 屡访各大学演讲，在大陆掀起“张五常热”。
2003年 -- 遭美国政府指称逃税而遭通缉，委托律师控告美国政府。
2008年 -- 为罗纳德‧科斯(Ronald H. Coase,1910- ) 着写小书<<中国的经济制度>>大获好评。

B. 简单介绍一下张五常的观点

简单地说，张五常旁薯是科斯理论的继承者，也被视为离经叛道者。科斯在91年获诺奖时邀请张五常到现场，并特别感谢了3个人，其中就有Steve. N.S. Chueng（张五常）。
张五常的最大贡献在于合约运前者结构理论，认为合约应当用结构的视角来观察。比如，国民党实行的375税，降低了均衡经济的税率，按照传统的宏观经济学理论，会引起减悔配产和农民总福利的减少，但合约结构理论说明合约用其他方式转移了成本，因而没有引起上述结果。
科斯发表的《企业的性质》一文，把对企业理论的探讨扩展到两个方面，一个是组织理论，另一个是合约理论，而张五常在纪念科斯退休的ceremony上发表了其代表作之一《企业的合约性质》，认为科斯应当将企业性质的探讨引入合约结构理论而非组织理论，科斯表示不同意。
在大师的退休会上，以对大师批判地接受并发展其理论作为纪念的方式，成为一段佳话。

C. 读张五常《经济解释》有感

张五常是着名的经济学家，也是截止目前中国最有希望获得诺贝尔经济学奖的经济学家。他于上世纪的六十年代在经济学重镇芝加哥大学经济系读的经济学博士课程。他也是现代产权经济学与新制度经济学的创始人之一。

《经济解释》这本书是他在1989年开始在《香港经济日报》开始写，中间因故有所中断，2000年又开始写了两年然后又中断，2009年底再写，写了四年，总于完成四卷本的《经济解释》。就时间的维度来看，这本一千多页的书肯定是张五常的心力之作。

我通过阅读本书的一些章节，我的第一个感受是：张五常的《经济学解释》不是用严格意义上的范式教材也不是为特定目的进行的着作写作，但也不是散文文集。在本书的一千多页处处皆文章，都是思想的凝练。正如他在第一卷的第一章就讲到“科学的方法”，科学的方法使科学的研究事半功磨肆倍，而不科学的方法则是事倍功半。在现在这个信息庞杂、信息来源多元化的时代，如何快速的获取有价值的信息，而抛弃没有价值的信息或者价值不是很大的信息，这是要严肃面对的问题。科学的方法会交给我们选择一个科学的读书方法，一个便捷的读书渠道，一个思想的集散地。正如张五常在书中所述：科学之所以成为科学，是因为世界上没有无规律的现象。（本书第56页）经济学的研究与表达当然离不开范式，但是范式不代表就是科学。所以张五常用近乎通俗的语言在本书中进行经济规律的总结与方法提炼，这是一个科学的过程，也是一种科学的表达。

第二个感受是尊重权威但是不盲从权威。正如张五常在书的通篇都表达了对老师阿尔钦的尊重，他连续三个学期都选修阿尔钦的课，本书的数目后第一页就是：To my teacher Armen A.Alchian In grateful memory翻译成中闻：给老师阿尔钦感谢与怀念。可见他多么的感谢与尊重老师。他在本书的序言与374页（阿尔钦的贡献）以及第七章的附录一：悼老师阿尔钦中以及在本书中（本书第1116页）承认：自己的贡献虽有五项之多可惜加起来不一定比得上阿尔钦老师（现代产权经济学创始人）与科斯（诺贝尔经济学奖的主）说一句话那么重要。这些都表明张五常非常尊重老师，也感谢老师与他的交流与研究方法的启迪。但是同样，他并不完全认同老师的理论。如张五常认为：上世纪七十年代初戚悉期阿尔钦的思想路线与张就开始分离，他也认为老师理论中的“卸责”无从考察，所以他决定不用，张五常对“勒索”分析也不认同。（第30、31页）再比如，虽然张五常与科斯关系很密切，某种程度上，张五常写作本书其中之一的原因为了满足科斯对其在中国经济学理论上的期待有关。但是张五常认为其与科斯有和而不同之处，他认为科斯的交易理论中假设交易为零时严高游乎重过失，他认为科斯定律用了一个错误的假设。（第799页）能提出好问题的学生才是好学生，张五常虽然与科斯不是师徒关系，但是张不盲从权威质疑权威等等的品质才是科学的求知态度。

总结一下，通过阅读《经济解释》，我的感受是每个科学都是社会或者自然规律的总结，科学方法很重要，我们要认真对待科学。要尊重权威，因为权威可能是经过科学方法提炼后的总结，但是权威不代表永恒正确，因为时代的发展、研究工具的丰富以及视角的不同就会发现权威也有缺失，要勇于质疑并提出自己的观点。

D. 目前中国最权威经济经济学泰斗是谁

截止至2020年2月，为张五常。

张五常率先将新制度分析系统地运用到中国经济问题研究的第一人，非张五常莫属了。张五常受着名厅简新制度经济学大师科斯、阿门·阿尔奇安和德姆塞茨亲传，与诺斯、巴泽尔共事多年，耳濡目染，一代新制度经济学宗师呼之欲出，科斯在他的诺贝尔经济学奖获奖演说中多次提到张五常对新制度经济学的贡献，诺斯也多次提到张五常对他经济空腔思想的影响。

张五常对新制度经济学的最大贡献应该是把制度分析的方法系统地引入到对中国经济问题的研究。早在20世纪60年代末，张五常将产权制度的分析方法应用在台湾的土地改革上并创立了“新租佃理论”斗伏衫。 张五常以纯粹的制度分析对中国的农业改革、城市企业改革、中国金融改革及中国腐败等问题都提出了自己的论点。

(4)张五常的研究方法扩展阅读：

张五常的相关情况：

1、不管是分租、定租或地主自耕等，其土地利用的效率都是一样。如果产权弱化，或是政府过度干预资源配置时，将导致资源配置的无效率。

2、如果能确定土地为私人产权，明晰产权制度，允许土地自由转让，这是使生产要素与土地发挥最大效率的不二法门。这种由案例实证中演绎出的一般理论后来成了新制度经济学的经典之作。

3、主要论文有：“私有产权与分成租佃”、“交易成本、风险规避以及合约安排的选择”、“合约结构和非专有资源理论”、“价格管制理论”、“企业的合约性质”、“交易成本范式”等等。

E. 《经济解释》之读书笔记

没怎么看明白2014年版本的《经济解释》，但是按照作者提供的思路，学习《国富论》《资本论》、塌歼闹马歇尔的《经济学原理》、弗里德曼的《价格理论》和费雪的《利息理论》之后，购买了2019年版本的《经济解释》，参考作者发表的《五常学经济》等书，总算对经济学有了一些思路。不过，转眼间一年过去了。

很喜欢作者的一段话，争取思想传世是近于无聊的玩意，但在无聊中我们还是要问：王羲之为什么要写他的《兰亭集序》？苏东坡为什么要写他的《赤壁赋》？

即使读书写作自认为无聊，或别人也认为无聊，但是总比整日“无所事事、坐吃等死”强一点吧！所以，按照自己的理解，归纳整理了《经济解释》的重要框架和基础概念，对我自己帮助不小！

一、科学的研究方法

科学不是求对，也不是求错，科学求的是“可能被事实推翻”。可能被事实推翻，而没有被推翻，就算是被证实了。

1.人的行为有规律，现象规律必有原因，这是科学的必需条件。所有现象，都是有迹可循，有规律的。从事科学研究的人，一定要坚信任何事情的发生都不会是无缘无故的。

但是事实不能解释事实（现实中所观察到的现象）。事实的规律不能不言自明、自我解释，故解释现象往往需要非事实的抽象理论。马歇尔认为：“这些争议的经验告诉我们，除非经过理智的考究与阐释，我们不可能从事实中学到些什么。”

再提出解释事实的理论假设后，要在真实的世界中对局限条件进行验证。如果井现实世界的事实验证后，理论没有被推翻，就算被证实了。

因此，真实世界是经济学的实验室，要不断地到街头巷尾跑，重视现象的细节，然后在这些细节的转变中找寻交易或制度费用的微小变化，从而推出可以验证的假说。故最愚蠢的学者，是那些试图解释从来没有发生过的事的君子们。

2.但是有些理论因为存在问题，使得该理论不会被事实推翻的可能，这有五种情况。

一是套套逻辑，即同义反复，逻辑主格与逻辑宾格表达的意思相同。比如，所有两条腿的人有两条腿，矛盾就是矛盾，对立统一就是对立统一，有三个脑袋的动物有三个脑袋，等等诸如此类。这个在逻辑上永远是对的，无法增加经验知识。但是在学术领域的套套逻辑，可以非常高明，让人大师都中圈套。

二是模糊不清的理论。模糊不清的思想，永远不能清楚的证明。三是相互矛盾的言论，使人不知所措，无法明白。四是用以验证的现象，并非事实，无法验证；五是被推断会发生的现象没有限制条件。

二、经济学的假设与理论

1.经济学的研究起点在理论假设之上

经济学的第一个理论假设是“自私”。自私是“每个人在局限的情况下，会为自己争取最大的利益”。亚当斯密把自私看成适者生存的后果，并认为自私对社会有利。即每个人都尽其所能，运用自己的资本来争取社会的最大利益，但他不会意图为公众服务，也不知道对社会有什么贡献，而这种一个人求私利而无心对社会做贡献的行为，对社会贡献远比意图做出的大。主观上为了自己利益最大化，客观上推动了人类的发展。

不过亚当斯密的自私假设，仅仅考虑到了自私的有利方面，没有考虑到自私的负面作用（因为自私，人类会互相残杀或毁灭自己）。后来的制度经济学派提出了制度费用，弥补了不足。张五常认为，我采用团罩的方法是把传统的理论大手简化，余下来的只有需求定律、成本概念与竞争含义，因为理论简单，空出来的位置多，交易费用这项复杂的局改态限可以较为容易放进去。

2.自私是个假设，是“局限下争取个人利益最大化”的简称，毫无价值观。

作者在《自私三解与市场应对》中，认为自私是天生的，是自然淘汰的结果，源于经济学的一个武断假设，含义是“局限下争取个人利益最大化”。需求定律是经济学的灵魂，需求定律也是一个自私定律。该定律说：任何物品的价格下降，一个人对该物品的需求量会增加。这里说的价格是局限条件，其转变导致需求量的转变，是个人争取利益最大化的结果。

科斯说，没有清楚的权利界定，市场不会出现；如果市场没有出现，市价就不能用做决定竞争胜负的准则。用上任何其他的竞争准则，例如搞人事关系，或论资排辈，或动用武力，等等都会导致某种程度上的租值消散。

只要明天还有希望，他们可以在今天忍受着巨大的艰辛。

3.经济学的理论结构只有三部分：一是需求定律，是指那向右下倾斜的需求曲线。二是成本的概念，成本是代价，在一些情况下引进需求定律成本与价相同。三是竞争的局限，源于有社会，竞争使产权等问题出现，经济分析变得复杂无数倍。

我把经济学的理论结果整体简化为三部分（需求定律、成本概念、竞争含义），为的是要让出很大的空间，让我盟能比较容易地把交易费用放进去。

4.经济学的范畴涉及三方面。第一，在知道有关的局限条件或游戏规则的情况下，我们可以推断所有的竞争准则是什么。第二，有了竞争的准则，经济学可以推断人的行为会怎样，资源的使用会怎样，财富或收入的分配会怎样。新制度经济学令人失望。第三，最困难的，要解释游戏规则是怎样形成的，为什么世界上有gong chan制度？为什么香港有租金管制？为什么香港大学教师的居住单位要以分数配给？为什么昔日的中国要论资排辈？

三、经济解释中的重要概念

概念的掌握，其他学科没有比经济重要。严格地说，收入等于成本等于利息。如果同学们能够融会贯通地掌握着着三者之前有两个等号，对经济学的重要概念的掌握就打通了过半的经脉。

1.经济解释是以经济学的角度，用上科学的方法，来解释现象或人的行为的。

套套逻辑是指一些言论，在任何情况下都会可能错。

自私是指在局限条件下个人争取最大的利益或争取最小费用。

2.经济学上的物品是有胜于无。经济物品是多胜于少。多胜于少是经济物品的定义，也是缺乏的定义；凡是经济物品都是缺乏的、不足够的。缺乏的程度，是以相对的需求决定的。既然经济物品是缺乏的，人们需要多一点，付出代价就无可避免。

经济学上的竞争是指人与人的竞争，一种经济物品的需求多于一人的需求。垄断及专利只不过是压制了某一种竞争，但增加了另一种竞争。弱肉强食是竞争，权力斗争是竞争，走后门、论资排辈、登记特权等等，都是竞争的形式。

产权制度是竞争的游戏规则，无论是法律、纪律或风俗，都是以有约束性的办法来界定人与人之间的权利。私有产权制度促成这个市价的游戏规则，市价于是成为决定胜负的准则。游戏规则决定准则，私产制度是协助市价的采用。唯一没有浪费的竞争准则是市价，价高者得是唯一促使人们增加生产来换取所需的准则。

3.功用是数字的定名。一般而言，推断或解释行为现象是需要量度的。量度的排列有大小、多少、轻重的排列等等。量度的定义是武断地以数字排列。功用就是武断地以数字排列选择的定名，我们武断地用数字，说数字较大的比较小的可取，或者较小的比较大的可取。数字的量度有两种排列，一种是基数量度，排列的数字是可以加起来的；一种是序数量度，只可以排列，但不可以加起来。

以理论解释行为，行为一定要受到理论的约束。说一个自私的人要争取自己利益的最大化，我们也可以用数字来排列这个人的选择；即用了功用的理念，就变成了局限条件下争取最高的功用数字了。说一个人做什么都是争取较高的功用数字，是套套逻辑，故功用理念不用为上；虽然一些非金钱物品，如友情、声誉等，无法用金钱衡量，但是没有市价，我们可以用代价来处理非金钱物品。

贫穷物品是因为收入增加而需求量减少了。逻辑上，任何物品都可以使贫穷物品，而是或不是，每个人的选择不同。一种贫穷物品的价格下降，这下降的本身会使该物品的需求量增加，但价格下降引起的实质收入增加，会使贫穷物品的需求量下降。在逻辑上，这一正一负也可能有需求量下降的效果，这就是吉芬反论。逻辑上，在一人世界中吉芬物品可能存在，但是吉芬物品不可能在社会竞争中存在，换言之，人与人的竞争淘汰了吉芬物品。

4.需求定律是说任何物品的价格下降，其需求量必定上升。如果没有市价，我们可以用代价或牺牲替代。换言之，任何局限的转变，都可以阐释为代价的转变，在没有市场时，需求定律依然可用。

需求定律的需求量是价格变动而变动的，但需求的变动，我们一般认为是因为价格之外的因素变动而变。如果价格之外的因素变化，影响了需求，整条需求曲线向右（或左）移动。

需求量是指需求者的意图之量，在真实世界不存在，真实世界只有生产量或成交量。这样需求定律的本身是不能被验证的，我们必须加上其他的验证条件，即加上可以观察到的局限条件的转变，才可以用需求定律推出可以被事实验证的假说。弗里德曼说，需求定律是两个变量的联系是负值或负相关，其中价格是一个变量，需求量是一个变量。其他可变但假设不变的量，成为参数。

那么如何处理抽象的需求量呢？以指定验证条件的办法来使需求量与成交量挂钩。

用值是某物品给与拥有者或享用着的最高所值，或者这个人愿意付出的最高代价。换值是获取该物品时所需要付出的代价，在市场上，换值就是该物品的市价。

何为价？价是一个消费者对某物品在边际上所愿意付出的最高代价。在边际上，愿意付出的最高代价为何？该物品在边际上的最高用值。以市场来说，某物品的边际用值比市价（换值）高，消费者会多购买一点；若比市价低，消费者当然不会购买。

何为量？任何物品在市场上成交，出售者选用的量是隔离其他不付费而又希望享用该物品的人。隔离不了就成了公用品，难以收费。量可以分为有质的量和委托的量。

消费者盈余是用值与换值的差额。出售者榨取消费者盈余的方法，一是买多降价，二是收取入场费或会员费，三是捆绑销售。

需求价格弹性，对解释行为没有多大帮助，因为不能预知这个系数的数字。但是，大概可以用需求价格弹性系数的影响因素，如替代物品及其价格，来推断。

需求第二定律是指弹性系数的大小与时间是正相关。即若某物品降价或加价，价格变化之后时间越长，弹性系数越高。但是通过事实验证，需求第二定律被推翻了。

其他因素、验证条件、局限条件的区别。在需求定律中，其他因素是指在价格与需求量之外的所有其他变量。验证条件是其他因素中的一小部分。局限条件是指约束行为的所有条件，在需求定律中，包括验证条件、其他条件，也包括价格。

5.交易理论

交易是上下交征利，即交易者交换而获利。在交易的过程中，购买量永远等于出售量，等于成交量；市场上的每一个人都是需求者与供应者兼于一身的；价格决定谁胜谁负；竞争者的需求曲线都向右下倾斜；如果交易费用存在，市价等于每个需求者的边际用值的均衡情况不一定可以达到。

私用品是一个人享有某量，其他人不能享受该量了，独用的性质。短缺是市场的需求量大于市场的供应量；缺乏是某物品的需求使代价或价格高于零。

社会是多过一人；社会费用是凡社会才会有的所有费用。一个人世界有需求，有局限，但不可能有交易。交易的局限条件只能在社会存在。

共用品是指多个人可共享同一物品，无数的人可以互不干扰地共用，多供应一个人的边际费用或成本当然是零了。隔离收费是关键所在，一个经济物品，可以隔离收费，就成了私用品；无法隔离收费，就成了共用品。

6.市场是物品或服务交换的地方。因为权力结构不同，或交易费用不同，出现不同的交易形式。

收入是一连串的事件。果树会结果，农地有收成，结果与收成都是收入。然而，这收入可不是在果熟时才得到的。把所有未来或预期的收入以利率折现加起来而求得财富，在把这财富乘以利率，我们得到的收入，就是年金收入。

利息是资本的回报。财富是收入除以利率，这收入是年金收入，是预期的。财富是现值，是静止；收入是流动的，有时间性。资本是资产的市值。凡是可以产生收入的都是资产，而收入折现后的现值是资本，也是资产的市价。

投资是消费在时间上的权衡轻重。投资是放弃今天的消费来换取明天的消费。储蓄与投资是一回事，只是角度不同。收入是不消减财富的最高可能消费。投资是放弃今天的消费来换取明天的消费。消费高于收入，是负储蓄，也是负投资，将来的财富与收入皆会下降。

分离定律是说在市场、交易费用够低的情况下，一个人的投资与消费可以分开来做决策。选择整生收入最高的职业。只要选择收入折现后财富是最高的职业，然后在借贷市场调整，选择任何一种平生消费图案，这个人的平生消费都会是最高的。

7.宏观经济学不是指国家或人口的广阔度，而是着重于传统微观分析注意少的项目，如国民收入、政府债务、调控政策、失业话题等。

凯尔斯学派把储蓄与投资看作两回事，认为储蓄使得消费减弱而导致经济不景气及失业，投资给经济注入活力，因为增加经济活力。该理论说，一个经济的意图储蓄量与意图投资量在边际上相等是均衡点。但是《利息理论》中，储蓄与投资是一回事，收入消费后余下来的是储蓄，今天不消费该作明天消费的是投资。

凯恩斯学派把储蓄与投资看作两回事，主要是因为不同的投资对就业与物品产出往往有着很不同的效果。如果意图储蓄量与意图投资量相等的均衡观点是错误的，整个宏观经济学的理论框架会塌下来。

经济学不应该有微观、宏观之分，重点是能否解释世事。宏观分析也是以个人在局限下做选择为基础，然后加起来而宏观的。而大的转变皆从细微处着眼、开始，局限转变的调查是关键所在。

失业是宏观经济学的主题。失业的定义，是一个可以工作的人找不到他愿意接受的薪酬或待遇的工作。尝试找工作但找不到是失业的定义。任何人，只要愿意接受够低的工资，总会找到工作。没有公司组织，失业不会出现。没有工资合约是不会失业的。件工与分红皆没有失业，时间工资是失业的问题所在。为什么以时间算工资的合约那么容易导致失业呢？答案是这种合约不直接度量员工的产出贡献。

宏观经济学的国民收入，是教政府如何统计几种不同的国民总收入，没有多少经济内容。另外，关于政府财政赤字，传统宏观经济学的答案是：政府财政赤字的上限是政府税收可以支持得起负债的利息。其实，政府花钱多少无所谓，问题是社会收益的回报率是否足以抵偿花去了的钱而有余，即政府花钱的社会回报率是否高于欠债的利率。（思考：为什么租金、房价不匹配，或许就是房价升值快，预期回报率高；但是这个非常危险。）政府花钱不是错，乱花钱才是；如果花钱有道，这一点的赤字或让下一代收成更好。（要学会花钱，将钱花在未来能够无限增值的地方。）

8.财富累积的仓库理论。累积财富，跟累积任何物品一样，需要有仓库。忘记了仓库，财富不知放到哪里，是财富累积的思考困难的主要原因。天下间没有完整无缺、用不可破的财富累积的仓库。然而，如果一个经济完全没有累积财富的仓库，不可能发展起来。没有产出收入的支持，仓库的稳固形成可不容易。

说到有生产力的财富累积的资产，我们可分三大类：一是土地及房产，可以不断按时增长；二是企业或公司机构，企业或公司也是财富累积的仓库，其股票之价的上升或下跌代表着财富累积的变动。三是知识资产，学问要用生命换取。求学是风险低回报高的投资，问题是钱再多也不能把学问知识收购为自己所有。《人才政策的经济观》认为，各个地方出台各种引进人才的政策，那么知识的价值积累到什么地方了？土地是财富累积的一个重要仓库，值钱的知识的价值，累积下来，都跑到土地那边去了。

9.成本是无可避免的最高代价。代价是指放弃了些什么。这样的成本就成了机会成本。经济学上没有不是机会成本的成本，没有成本不是代价。科斯说，要获取的价值与要放弃的成本是同一钱币的两面。最高的代价不变，成本不变。

比较成本，又称比较优势定律，用以解释为什么不同的国家、不同的企业或不同的人，会专业生产。因为不同的生产单位，生产同样的两种或以上的物品，只要生产成本的比例不同，各自选择在比例上成本较低的来专业生产，然后在市场交易可以互相受益。个人也适用比较优势定律，选择自己更加专业的职业（收入最高、成本较低的职业），这样对自己有利。

租值的理念是指收入有所转变而某些供应行为不变。第一，租值是收入，可以预期，可以用利息率折现。第二，租值是成本，可以预期及折现；租值作为成本不是指资源或生产要素另谋高就的机会成本，而是把生意火资产转让或出售的机会成本。第三，租值一词来自土地，不过土地租金再不是我们这里分析的租值了。今天经济学的行规，经济租值或准租值是指土地之外的资源或生产要素的使用不变的收入。

盈利是出于以外的收入，盈利没有理论。经济学常说，个人争取利益极大化，其争取的价值量度可以使功用，可以使财富，是收入，或者是租值，但不可以使盈利。盈利是意外的收入，无从预知，怎可以争取呢？盈利是无主孤魂，接不上任何理论，什么解释行为的用途也没有。

成本概念比较容易掌握，但是把局限转变翻为代价的转变，然后带到需求定律那边去，就不容易了。租值的概念也不好掌握，因为变化多。有时租值是利益极大化需要争取的，有时是决定适者生存不适者淘汰的因素，有时是成本或一种特别的上头成本，有时把租值消散作为交易费用。

上头成本是先让市场厘定每种产品之价，减除有关的直接成本，加起来的租值。换言之，上头成本是先由市场在不同产品上摊分然后组合的租值。直接成本是指那些不生产就不需要之处的费用。

10.局限是所有约束人类行为的因素。局限的分类有两种，一种是把价格或代价看为一类，这里，推断行为的理论是需求定律；所有其他局限属于第二类，例如收入、资源、产权等，这第二类的极限转变通常以个人争取利益极大化这个公理来处理。不过，真正有解释力的理论，还是围绕着需求定律。

科斯在《公司的本质》中提出：市场靠市价这个看不见的手指导生产，公司靠经理这个看得见的手指导，那是为什么？后来，用合约的选择解释，属异曲同工。租值消散是制度费用。约束竞争的费用是交易或制度费用，约束竞争的安排是合约安排。租值消散是说，有价值的资源或物品，在某些局限下人与人之间的竞争会导致其价值下降。在所有竞争准则中，只有市价不会导致租值消散；意图降低租值消散是每个人在局限约束下争取利益极大化的必然行为。比如在《价格管制理论》中，干部等级排列是为了降低租值消散。

重视真实世界的事实，通透地掌握着简单的经济概念和原则，然后推出可以验证的假说，频频验证。这是我认为经济学发展唯一应该走的路。

2020年5-6月学习整理（2020.6.13）

F. 张五常的主要成就

张五常，新浪专栏作者，在交易费用、合约理论研究等方面作出了卓越贡献。1959年，在美国加困薯知州大学师从现代产权经济学创始人阿尔奇安，8年后获博士学位；后在华盛顿大学任教授。1982年返港担任香港大学经济金融学院院长，至2000年退休。
张五常教授着作甚多，求学之时，就凭一本《佃农理论》在经济学界崭露头角。返港后，以一系列用中文下笔的专栏文章在华文世界取得广泛的影响，代表作是《卖桔者言》、《中国的前途》、《再论中国》等。2000年来下笔完成的三卷本经济学着作《经济解释》，2005年末更出版英文学术文集《张五常英语论文选》(Economic explanation : Selected papers of Steven NS Cheung)。此两书，被认为是集张五常平生学术功力之大成、也将具有深远影响的经济学经典着作。
1.经典之作
《佃农理论》之价值随着时间推移其重要性越来越大，它不仅成了现代合约经济学的开山之作，而且其中
的几文在期刊上发表后也成了现代新制度经济学的经典之作。例如，由EdwardElgar出版社出版的经济理论经典文选中的《交易费用经济学》一书，在选出这个学派最有影响与代表性的40篇文章中，其中两篇就是《佃农理论》的主要章节。 《佃农理论》主要是以现代新制度经济学的观点对分成租佃制作出了新解释，推翻了以往的传统理论，建立了“新佃农理论”。
其理论的要义是透过某些因素的变动，不管是分租、定租或地主自耕等，其土地利用的效率都是一样。如果产权弱化，或是政府过度干预资源配置时，将导致资源配置的无效率。如果能确定土地为私人产权，明晰产权制度，允许土地自由转让，这是使生产要素与土地发挥最大效率的不二法门。这种由案例实证中演绎出的一般理论后来成了新制度经济学的经典之作。
2.主要论文
主要论文有：“私有产权与分成租佃”、“交易成本、风险规避以及合约安排的选择”、“合约结构和非专有资源理论”、“价格管制理论”、“企业的合约性质”、“交易成本范式”等等。
部分英文论文：
《佃农理论》，1969
《合约的结构与非私产的理论》1970
《蜜蜂的寓言》，1973
《儿女的产权与婚姻合约》1974
《价格管制理论》，手念1974
《社会耗费之迷》1978
《企业的合约性质》，1983
《新制度经济学》1993
《交易费用的范式》1998
部分中文文章（集）： 《卖桔者言》，1984
《中国的前途》，1985
《再论中国》，1987
《三岸情怀》，1987
《凭栏集》，1991
《随意集》，1992
《往日时光》，1993
《卷帘集（上、下）》，1998
《挑灯集》，1999
《学术上的老人与海》，2000
《张五常论教育》，2001
《张五常论学术》，2001
《狂生傲语》，2001
《经济解释》，2000年11月01日至2002年10月23日连载
《中国的经济制度》 2008年6月
3.图书着作
科学说需求 (经济解释, 卷一)
供应的行为 (经济解释, 卷二)制度的选择 (经济解释, 卷三)
五常学经汪消济(经济解释, 卷四)
经济的看相与把脉
三岸情怀
中国的前途
存亡之秋
伟大的黄昏
学术上的老人与海
挑灯集
卷帘集
凭栏集
随意集
《中国的经济制度（神州大地增订本）》，中信出版社，2009年10月
《多难登临录：金融危机与中国前景》，中信出版社，2009年11月
《五常学经济（神州大地增订本）》，中信出版社，2010年1月
《货币战略论：从价格理论看中国经验》，中信出版社，2010年1月
《新卖桔者言》 中信出版社，2010年2月

G. 蜜蜂的哲学

人，有人生哲学；蜜蜂，也有“蜂生”哲学。人的人生哲学千奇百怪；而蜜蜂的“蜂生”哲学却简单明了，一首儿歌就能概括:小蜜蜂，嗡嗡嗡，飞到西来飞到东。采花粉，酿蜂蜜，辛勤忙碌花丛中。

当然，人生哲学是由人自己建立起来的。但蜜蜂的“蜂生”哲学，则不是蜜蜂们自己琢磨出来，而是由人类代劳。人类不但替蜜蜂们总结出了“蜂生”哲学，还常常把“蜂生”哲学放大，用以建立和丰富自己的人生哲学。比如培根。

英国大哲学家培根说:科学工作应该像蜜蜂一样，从花园里采集原料，消化这些原料，然后酿成香甜的蜜。沿着这条哲学道路，培根同时对经滚袭验哲学和经院哲学进行了批判。他认为，经验主义者像蚂蚁一样，只知道收集，却不知道加工；而经院哲学则像蜘蛛一样，只能靠自身物质来织网。在“蜂生”哲学的启发下，培根更是再接再厉，总结出了着名的“培根归纳法”。“培根归纳法”包括肯定、否定和比较三个阶段。培根主张，在肯定阶段，要搜集现有某种现象的一切已知实例大判兄；在否定阶段，则要研究否定事例；而到了比较阶段，就要比较不同事物现象的联系和差异，逐步排除偶然性的相互关联，获得关于必然的、本质的相互联系的认识。

人类不仅像培根这样用“蜂生”哲学来建立和丰富自己的人生哲学，还直接用蜜蜂来丰富自己的人生。而且，这种“丰富”，更是贯穿于政治、经济、军事、文化等各个方面。

春秋时，晋国打败了骊戎。骊戎为了表示心服口服，就把“戎花”骊姬贡献给了晋献公。这骊姬年轻漂亮，风情万种，把老公晋献公迷得神魂颠倒。后来，晋献公干脆把骊姬立为夫人，还想废了太子申生，改立骊姬的儿子奚齐为太子。面对老公的这一安排，骊姬虽然表面上推三阻四，但心里面却乐开了花。而且，在“欲擒故纵”的精神指导下，她积极地行动起来了。

要想让自己的儿子成为太子，就必须先干掉现在的太子申生。因此，骊姬便开始暗中为干掉申生“凑材料”了。其中第一份“材料”，就是借助蜜蜂来完成的。

这一天，骊姬以后妈的身份，邀请申生到后宫喝几杯。酒足饭饱后，骊冲厅姬又邀请申生，相约第二天一起去逛花园。申生不知是计，便愉快地接受了邀请。

可申生一走，骊姬马上跑到老公晋献公身边，撒娇打滚地大哭起来。晋献公这个心疼啊！他一边给骊姬擦眼泪，一边询问原因。骊姬边哭边说:“太子调戏我。”晋献公说:“这怎么可能？申生是个好青年，他不敢。”骊姬回答说:“他不但敢，而且还邀请我明天一起去逛花园呢。不信，你明天自己去看看吧。”

第二天，骊姬把自己打扮得花枝招展的，还特意在头发上抹了一层蜂蜜，早早地来到花园等申生。而晋献公，则藏在暗处，以便看个清清楚楚明明白白真真切切。

不一会儿，申生果然来了。由于骊姬的头发上抹了一层蜂蜜，所以，两人在花园里走着走着，就招引来了几只蜜蜂在她头上飞。骊姬嗲声嗲气地对申生说:“这些蜜蜂可真讨厌，老在我头上飞。你赶紧帮我把它们轰走。”那时候人穿的衣服都是宽衣大袖的。申生举起宽大的袖子，在骊姬的头上掸来掸去地轰蜜蜂。申生的这些动作，在躲在暗处的老眼昏花的晋献公看来，，怎么看怎么像申生在和骊姬拥吻。这下子，晋献公的怒火可就压不住了。在骊姬的另外几份“黑材料”准备齐全后，终于逼得申生自杀。

借助几只蜜蜂，骊姬就轻易地战胜了强大的假情人、真政敌。

蜜蜂，不但可以战胜一个政坛上的敌人，还可以战胜一群战场上的敌人。

早在1000多年前，普鲁斯城被一伙流寇攻陷。当这伙流寇准备攻打一个修道院时，手无寸铁的修女们找到一个极具杀伤力的武器:她们捅开了院里的数百个蜂窝。顿时，数以千万计的蜜蜂“蜂拥而出”，蜇得敌人抱头鼠窜，落荒而逃。

受这些修女们的启发，后来的很多军事将领都学会了“蜜蜂战”。11世纪时，英王亨利一世手下大将易莫，为解尤隆公爵的围城之困，特意派人在树林子里收集了数千个蜂窝。当敌人再一次攻城时，易莫将军命人把这些蜂窝掷向敌群。漫天飞舞的蜜蜂一下子蛰乱了敌军的阵脚。易莫趁机率军杀出城外，敌军的围城战术顷刻瓦解。

据说，这样的“蜜蜂战”，在后来的二战中，甚至越战中，还被广泛使用。直到现在，熊大熊二与光头强的互撕，不还是常常以蜂窝为武器吗？

当然，蜜蜂的“蜂生”哲学不只是提供给了人类在政坛上和战场上互相杀戮或者自杀的武器，它们也给人类带来收获。

蜜蜂给人类最直接的贡献，无疑是令人垂涎欲滴的蜂蜜。除了蜂蜜，蜜蜂还会贡献给人类“界外效益”。

着名经济学家张五常，写过一本叫做《蜜蜂的神话》的书。书中说:一个苹果园和养峰园毗邻。长期以来，蜜蜂到隔壁的苹果园去采花蜜，同时又帮助苹果树传递花粉。对于养蜂蜜的人来说，苹果树的花受精，不是他刻意安排的，只是蜜蜂采蜜的副作用。另一方面，苹果树不仅开花结果，还为蜜蜂提供花蜜，这当然也不是苹果园主的原意。但是，这两个界外影响却无形中增加了苹果园和养蜂园的价值。因此，苹果园主希望有更多的蜜蜂来为他的树传递花粉；养蜂人则希望多一些苹果树的花供他的蜜蜂采蜜。

但是，按照传统经济学的理论，双方都无法获得明确的界外利益。因为养蜂人不能因为蜜蜂传递花粉而向果园主收取费用；同理，苹果园主也不可能因为蜜蜂来采蜜而向养蜂人收取费用。而且，双方既不知道蜜蜂采了多少蜜，也不知道具体有多少棵苹果树的花受精。因此，双方无法就此事订立合同。

但张五常注意到，美国华盛顿州的一些养蜂人，就真的把蜜蜂租赁给果园，为果园里的果树传递花粉。因此，张五常用这种实证研究方法，发现了经济学当中的“蜜蜂原理”，创立了独树一帜的“界外效益”理论。

就这样，小小的蜜蜂，渗透进了人类社会的方方面面，并在这种渗透中，充分地实现了自己的“蜂生”哲学。