淺談企業現金最佳現金持有量的確定方法

⑴ 最佳現金持有量、變現次數、時間間隔如何計算

企業的財務活動其實質就是資金在公司內部的循環和周轉的過程。現金如同企業的新鮮血液，維持著企業日常的生產和經營。企業資金的籌集、投資、分配、再籌集、再投資、再分配，一次次的循環構成了企業資金的流動。

現金是企業內部流動性最強的一項資產，同時也是收益性最差的一項資產。企業現金持有量過少的話，會造成企業資金短缺，影響到企業正常的運營。相反，如果現金持有量過多的話，就會造成資源的浪費。因此在現金余額確定的問題上，存在著一定的風險與報酬的權衡問題。

企業持有現金的主要動機

企業中的現金定義是比較廣泛的，主要包括庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金。企業持有一定量的現金，主要基於以下幾方面的動機：

交易動機

是指公司為了滿足生產經營活動中的各種支付需求而持有現金。這是企業持有現金的主要動機。公司在生產經營過程中，購買材料、支付工資、繳納稅金、償還債務、派發現金股利等必須要用到現金支付。由於企業每天的現金收入和支出在時間和數量上，存在著一定程度上的差異。因此企業持有一定數量的現金余額以應付頻繁支出是十分必要的。

預防動機

預防動機是指企業為了應付意外事件而必須保持一定數量的現金的需求。

投資動機

是指企業持有一定量現金以備滿足某種投機行為的現金需要。例如市場上可能出現的良好的投資機會，企業便可用手頭持有的現金進行投資。

最佳現金持有量的確認

最佳現金收支持有量是企業進行現金收支管理的一個重要內容。最佳現金持有水平既能滿足企業日常業務的需要，又能最大限度的減少因持有現金而喪失的潛在收益。

企業最佳現金持有量的主要確定方法主要有：成本分析模式、存貨模式和隨機模式。

成本分析模式

成本分析模式是通過分析持有現金的成本，將持有現金的總成本最低時的現金持有量作為最佳的現金持有量。

持有現金的成本主要有資本成本、管理成本和短缺成本。現金持有量越多，資本成本就越高，而短缺成本就越低。管理成本一般不會隨著現金持有量的變化而變化。運用成本分析模式確定最佳現金持有量的時候，只考慮因持有一定量的現金而產生的機會成本和短缺成本，不考慮管理費用和轉換成本。

通過計算比較，選取持有現金而產生的機會成本與短缺成本之和最小時的現金持有量。此時的現金持有量就是最佳現金持有量。

成本分析法的計算公式：

相關總成本=機會成本+短缺成本


式中：
C──期初現金余額
C/2──該期的平均現金余額
K──有價證券在該期間內的利率
T──一個周期內現金的總需要量
F──每次轉換有價證券的固定成本

其中，F、T、K為常量，C為變數。
為求出總成本最低時的現金持有量，對公式中的變數C求導，並令其為零。即：

隨機模式

隨機模式是在現金需求難以預知的情況下進行的現金持有量確定的方法。企業可以根據歷史經驗和需求，預算出一個現金持有量的控制范圍，制定出現金持有量的上限和下限。爭取將企業現金持有量控制在這個范圍之內。

如果H為上限，L為下限，Z為目標控制線。現金余額升至H時，企業可購進（H-Z）的有價證券，使現金余額回落到Z線；現金余額降至L時，企業出售（Z-L）金額的有價證券，使現金余額回落到Z的最佳水平。

目標現金余額Z線的確定，可按現金總成本最低，即持有現金的機會成本和轉換有價證券的固定成本之和最低的原理，並結合現金余額可能波動的幅度考慮。

隨機模式的計算公式：

式中：

Z—目標現金余額
H—現金持有量的上限
L—現金持有量的下限
F──轉換有價證券的固定成本
Q2──日現金凈流量的方差
K──持有現金的日機會成本（證券日利率）

假設：某企業每次轉換有價證券的固定成本為100元，有價證券的年利率為9％，日現金凈流量的標准差為900元，現金余額下限為2000元。若一年以360天計算，求該企業的現金最佳持有量和上限值：

由上例可見，該企業現金最佳持有量為8 240元，當現金余額升到20720元時，則可購進12480元的有價證券（20720－8240＝12480）；而當現金余額下降到2000元時，則可售出6240元的有價證券（8240－2000＝6240）。

存貨模式

存貨模式下權衡現金持有成本與轉換有價證券的成本，使二者總成本最低時的現金余額為最佳現金持有量。

運用存貨模式確定最佳現金持有量時，是以下列假設為前提的：（1）企業所需要的現金可通過證券變現取得，且證券變現的不確定性很小；（2）企業預算期內現金需要總量可以預測；（3）現金的支出過程比較穩定、波動較小，而且每當現金余額降至零時，均通過部分證券變現得以補足；（4）證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉。如果這些條件基本得到滿足，企業便可以利用存貨模式來確定最佳現金持有量。

最佳現金持有量的計算公式為：




式中：

T—一個周期內現金總需求量
F—每次轉換有價證券的固定成本
Q—最佳現金持有量(每次證券變現的數量)
K—有價證券利息率(機會成本)
TC—現金管理相關總成本

存貨模式確定最佳現金持有量建立於未來期間現金流量穩定均衡、且呈周期性變化的基礎之上。實際工作中，准確預測現金流量不易做到。通常，在預測值與實際發生值相差不是太大時，實際持有量可在上述公式確定的最佳現金持有量基礎上，稍微再提高一些。

假設：某公司現金收支平穩，預計全年需要量（以360天計）400萬元，現金與優價證券每實現一次轉換400元，優價證券年收益率8%。利用存貨模式確定最佳現金持有量、最低相關成本及有價證券交易周期？

（1）最佳現金持有量= （元）

（2）最低相關成本= （元）

轉換成本=T/Q×F=400000/200000×400=8000（元）

機會成本=Q/2×K=200000/2×8%=8000（元）

轉換次數=T/Q=4000000/200000=20次

（3）交易間隔周期=360/20=18天

⑵ 存貨模型確定的最佳現金持有量計算公式應該怎麼算

一、計算公式為：TC(Q)=Q/2×K+T/Q×F。

其中：K：有價證券的機會成本率；F：出售有價證券換回現金的交易成本；Q：每次有價證券轉換為現金的數量；T：一定時期的現金總需求。

二、具體內容如下；

1、存貨模式只考慮持有現金的機會成本和轉換成本，最佳現金持有量即指使機會成本和轉換成本之和最低的現金持有量。

2、最佳現金持有量的模式主要有成本分析模式、存貨模式、現金周轉模式及隨機模式。

3、就企業而言，最佳持有量意味著現金余額為零。但是，基於交易、預防、投機動機的要求,企業又必須保持一定數量的現金，企業能否保持足夠的現金余額，對於降低或避免經營風險與財務風險具有重要意義。

三、存貨模式是建立在一系列的假設條件之上的，這些假設條件與企業實際情況存在很大的差異，本文列舉以下五點進行說明。

模型中假設一定時期內企業未來所需現金總量穩定且可預測，現金支出平衡，波動較少。而實際情況卻是，企業近期的現金預測准確率較高，遠期的預測率較低，如要確定遠期的最佳現金持有量，這種方法計算的結果往往有誤差。

另外，大多數企業的現金支出都不均衡，如發放薪酬、支付購貨款、購置固定資產、償債時的現金支出額遠遠超過平時用於日常開支時的現金支出額。

(2)淺談企業現金最佳現金持有量的確定方法擴展閱讀：

存貨這種順周期的規律是市場經濟的特徵，企業的存貨調整行為是一個利潤最大化和風險最小化的市場化行為，從這個意義上說是有利於可持續發展和降低風險。

確定現金最佳余額的存貨模型來源於存貨的經濟批量模型。這一模型最早由美國學者鮑默兒（W.J.Baumol）於1952年提出，因此又稱鮑默兒模型。

存貨模型假設企業的現金收入每隔一段時間發生一次，現金支出則是在一定時期內均勻發生。在此期間，企業可通過銷售有價證券獲得現金。

在存貨模型下，持有現金資產的總成本包括兩個方面：

一是持有成本，也即機會成本，是持有現金所放棄的收益，這種成本通常是有價證券的利息，它與現金余額成正比；

二是轉換成本，也即交易成本，是指現金與有價證券的固定成本，這種成本至於交易次數有關，包括經紀人費用、捐稅及其他管理成本，而與現金的持有量無關。

⑶ 如何分析企業的現金持有量

最佳現金持有量的確定
確定企業最佳現金持有量的方法主要有三種：一是成本分析方法，三是隨機方法，三是因素分析法。
成本分析方法
成本分析方法是一種分析持有現金所發生的成本及其大小，然後選擇一種使綜合現金成本最低的現金持有量作為最佳現金持有量的一種方法。如上所述，企業持有現金主要發生三種成本，分別是現金的機會成本、現金的管理成本和現金的短缺或轉換成本。其中，現金機會成本的大小與現金持有量成正比；現金管理成本的大小與現金持有量無明顯比例關系，是一種固定成本；現金的短缺成本或現金的轉換成本與現金持有量成反比。這樣，隨著現金持有量的加大，企業的機會成本上升，而短缺或轉換成本下降，管理成本不變；隨著現金持有量的降低，企業的機會成本下降，而短缺或轉換成本上升，管理成本不變。因此必然存在著一個現金持有量，在這一個持有量上，企業持有現金的總成本最低。使持有現金的總成本最低的現金持有量低的現金持有量即最佳的現金持有量。

⑷ 最佳現金持有量的確定

確定最佳現金持有量的模式主要有成本分析模式、存貨模式、現金周轉模式及隨機模式。
(一)成本分析模式
成本分析模式是根據現金有關成本，分析預測其總成本最低時現金持有量的一種方法。運用成本分析模式確定最佳現金持有量時，只考慮因持有一定量的現金而產生的機會成本及短缺成本，而不予考慮管理費用和轉換成本。
運用成本分析模式確定最佳現金持有量的步驟是：
(1)根據不同現金持有量測算並確定有關成本數值;
(2)按照不同現金持有量及其有關成本資料編制最佳現金持有量測算表;
(3)在測算表中找出總成本最低時的現金持有量，即最佳現金持有量。在這種模式下，最佳現金持有量，就是持有現金而產生的機會成本與短缺成本之和最小時的現金持有量。
(二)存貨模式
存貨模式，是將存貨經濟訂貨批量模型原理用於確定目標現金持有量，其著眼點也是現金相關成本之和最低。
運用存貨模式確定最佳現金持有量時，是以下列假設為前提的：
(1)企業所需要的現金可通過證券變現取得，且證券變現的不確定性很小;
(2)企業預算期內現金需要總量可以預測;
(3)現金的支出過程比較穩定、波動較小，而且每當現金余額降至零時，均通過部分證券變現得以補足;
(4)證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉。
如果這些條件基本得到滿足，企業便可以利用存貨模式來確定最佳現金持有量。
(三)現金周轉模式
現金周轉模式是按現金周轉期來確定最佳現金余額的一種方法。現金周轉期是指現金從投入生產經營開始，到最終轉化為現金的過程。
現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期
最佳現金余額=(年現金需求總額÷360)×現金周轉期
現金周轉模式操作比較簡單，但該模式要求有一定的前提條件：
首先，您必須能夠根據往年的歷史資料准確測算出現金周轉次數，並且假定未來年度與歷史年度周轉充當基本一致;
其次，未來年度的現金總需求應根據產銷計劃比較准確地預計。
如果未來年度的周轉效率與歷史年度相比較發生變化，但變化是可以預計的，那模式仍然可以採用。
(四)隨機模式
隨機模式是在現金需求難以預知的情況下進行的現金持有量確定的方法。企業可以根據歷史經驗和需求，預算出一個現金持有量的控制范圍，制定出現金持有量的上限和下限。爭取將企業現金持有量控制在這個范圍之內。
隨機模式的原理：制定一個現金控制區域，定出上限與下限，即現金持有量的最高點與最低點。當余額達到上限時將現金轉換為有價證券，降至下限時將有價證券換成現金。
隨機模式的范圍：企業未來現金流量呈不規則波動、無法准確預測的情況。

⑸ 利用存貨模式計算最佳現金持有量的方法

存貨模式計算最佳現金持有量的計算公式：

現金管理相關總成本＝平均現金持有量×機會成本率＋交易次數×每次交易成本

TC＝（C/2）×K＋(T/C)×F

此時問題就轉換為數學上的求最小值問題，即求C為何值時，TC取得最小值。

根據導數的應用：一階導數為0，二階導數大於0時，TC取得最小值。

對C求一階導數，並令其等於0。

即：0＝K/2－TF/C^2，解此方程可得：C=（2TF/K）^1/2

對C求二階導數，即：TC″＝2TF/C^3

將C=（2TF/K）^1/2代入得出二階導數TC″大於0，所以當C取值為（2TF/K）^1/2時，TC取得最小值，即最佳現金持有量為C=（2TF/K）^1/2。

(5)淺談企業現金最佳現金持有量的確定方法擴展閱讀

企業持有現金量的三種成本：

1、機會成本，現金作為企業的一項資金佔用，是有代價的，這種代價就是它的機會成本。現金資產的流動性極佳，但盈利性極差。持有現金則不能將其投入生產經營活動，失去因此而獲得的收益。

企業為了經營業務，有必要持有一定的現金，以應付意外的現金需要。但現金擁有量過多，機會成本代價大幅度上升，就不合算了。

2、管理成本，企業擁有現金，會發生管理費用，如管理人員工資、安全措施費等。這些費用是現金的管理成本。管理成本是一種固定成本，與現金持有量之間無明顯的比例關系。

3、短缺成本，現金的短缺成本，是因缺乏必要的現金，不能應付業務開支所需，而使企業蒙受損失或為此付出的代價。現金的短缺成本隨現金持有量的增加而下降，隨現金持有量的減少而上升。

⑹ 最佳現金持有量公式

1、最佳現金持有量=√【(2*150000*600)/5%】=60000元
2、最佳現金持有量下的全年現金管理相關總成本=√（2*150000*600*5%）=3000元
全年現金轉換成本=150000/60000*600=1500元
全年現金持有機會成本=60000/2*5%=1500元
3、最佳現金持有量下的全年有價證券交易次數=150000/60000=2.5次
和有價證券交易間隔期=360/2.5=144天
拓展資料：
最佳現金持有量又稱為最佳現金余額，是指現金滿足生產經營的需要，又使現金使用的效率和效益最高時的現金最低持有量。即能夠使現金管理的機會成本與轉換成本之和保持最低的現金持有量。
就企業而言，最佳持有量意味著現金余額為零，但是，基於交易、預防、投機動機的要求，企業又必須保持一定數量的現金，企業能否保持足夠的現金余額，對於降低或避免經營風險與財務風險具有重要意義。
確定最佳現金持有量的模式主要有成本分析模式、存貨模式、現金周轉模式及隨機模式。
（一）成本分析模式
成本分析模式是根據現金有關成本，分析預測其總成本最低時現金持有量的一種方法。運用成本分析模式確定最佳現金持有量時，只考慮因持有一定量的現金而產生的機會成本及短缺成本，而不予考慮管理費用和轉換成本。
運用成本分析模式確定最佳現金持有量的步驟是：
（1）根據不同現金持有量測算並確定有關成本數值；
（2）按照不同現金持有量及其有關成本資料編制最佳現金持有量測算表；
（3）在測算表中找出總成本最低時的現金持有量，即最佳現金持有量。在這種模式下，最佳現金持有量，就是持有現金而產生的機會成本與短缺成本之和最小時的現金持有量。
（二）存貨模式
存貨模式，是將存貨經濟訂貨批量模型原理用於確定目標現金持有量，其著眼點也是現金相關成本之和最低。
運用存貨模式確定最佳現金持有量時，是以下列假設為前提的：
（1）企業所需要的現金可通過證券變現取得，且證券變現的不確定性很小；
（2）企業預算期內現金需要總量可以預測；
（3）現金的支出過程比較穩定、波動較小，而且每當現金余額降至零時，均通過部分證券變現得以補足；
（4）證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉。
如果這些條件基本得到滿足，企業便可以利用存貨模式來確定最佳現金持有量。

⑺ 確定現金的最佳持有額度的方法有哪些

①現金周轉模式。現金周轉速度越快，平日持有的現金就越少。該模式操作比較簡單，但要求有一定的前提條件。首先，必須能夠根據往年的歷史資料准確地測算出現金周轉次數，並且假定未來年度與歷史年度周轉效率基本一致；其次，未來年度的現金總需求應該根據產銷計劃比較准確地預計。

②成本分析模式。由於現金本身並不能給企業帶來什麼收益，企業持有現金是需要付出一定代價的，但這種代價與其持有量並沒有明顯的比例關系。這種代價需要從幾個方面來考慮，所以對現金持有成本要採取綜合分析方式。一般持有現金的成本主要有機會成本、短缺成本和管理成本三種。三者之和構成了相關總成本。成本分析模式的基本思想就是要求持有現金相關總成本是最低點的現金額度，以此作為最佳持有額度。

所謂投資成本即指佔用於現金上的投資的資金成本或投資者所要求的收益率。因此，持有現金必須考慮相應的投資成本。持有現金越多，其相應的投成本也就越多，反之亦然。

所謂管理成本是指從事現金收支保管與有關管理活動的各種費用開支，如有關人員的工資、保險裝置費用，建立內部控制措施及辦法而引發的費用等。管理成本通常是固定的，在一定的相關范圍內不隨現金余額的多少而變動。

所謂短缺成本是指企業現金持有不足而招致的損失。

③隨機模式。現金的流動性往往是隨機的，而且需要量不易事先預知，企業此時只能為其制定一個由上限和下限所組成的區域。當現金持有量達到該區域上限時，即可將現金部分地轉換為有價證券，當現金持有量不到該區域下限時，就應出售有價證券收網貨幣資金。一般來說，現金的持有量處於兩極極限之時則無須考慮現金的投資與收回問題。

④其他的測算模式。

其一，比率測算，其二，經驗估計。

選取某一標准（如流動負債、經營收入、經營支出等），根據歷史資料找出現金最佳持有額與所選取的標准之間的比例關系，確定未來時期的最佳現金持有額度。這種做法又被稱為比例測算。例如，國外有些企業以現金與流動負債之間的比率來測定最佳現金持有額，其大致公式為：（歷史）現有最佳持有額與流動負債的比率=現金持有額／流動負債額10％。

對該比率再結合未來情況予以適當調整，可以通過下式測定未來時期的現金最佳持有額度：（未來）現金最佳持有額度=預計平均流動負債總額×現金與流動負債之間的比率。

對經營已久而且經營與財務狀況基本穩定的企業來講，未來年度的最佳現金持有額也可根據歷史資金和預計未來年度的變動因素予以估計，而無須進行上述繁瑣的測算。

上述各模式各有自身的特定要求和特點，計算結果也會存在差異，有時甚至出入很大。各企業應根據本身的實際情況合理選用。一般說來，以下幾點是你應注意的問題：

每種模式各有自己所要求的條件，應仔細分析，看本企業的情況是否適用。亦即，各模式的預設前提應與企業實際情況相吻合。

每種模式各有自己所要求的已知資料，你應該根據有關資料是否能夠並易於取得來決定選用哪種模式；此外，企業持有額度是否相關以及相關程度如何，否則，極易形成錯誤的導向。

各種模式基本上都是根據數學原理上主觀推算的，而現實經濟生活則復雜多變。因此企業應對所測算出來的數字予以適當調整，爾後形成將來據以管理的最佳貨幣資金持有額。

如有必要，企業還應同時採用幾種方法測定，從中確定最佳貨幣資金持有額度。

⑻ 如何確定企業最佳現金持有量

在注冊會計師中，確定最佳現金持有量有不同的模式。那麼，下面我們就具體的來看一下確定最佳現金持有量的模式主要有哪幾種，讓大家真正的了解這個知識點。 確定最佳現金持有量的模式主要有成本分析模式、存貨模式、現金周轉模式及隨機模式。 (一)成本分析模式 成本分析模式是根據現金有關成本，分析預測其總成本最低時現金持有量的一種方法。運用成本分析模式確定最佳現金持有量時，只考慮因持有一定量的現金而產生的機會成本及短缺成本，而不予考慮管理費用和轉換成本。 運用成本分析模式確定最佳現金持有量的步驟是： (1)根據不同現金持有量測算並確定有關成本數值; (2)按照不同現金持有量及其有關成本資料編制最佳現金持有量測算表; (3)在測算表中找出總成本最低時的現金持有量，即最佳現金持有量。在這種模式下，最佳現金持有量，就是持有現金而產生的機會成本與短缺成本之和最小時的現金持有量。 (二)存貨模式 存貨模式，是將存貨經濟訂貨批量模型原理用於確定目標現金持有量，其著眼點也是現金相關成本之和最低。 運用存貨模式確定最佳現金持有量時，是以下列假設為前提的： (1)企業所需要的現金可通過證券變現取得，且證券變現的不確定性很小; (2)企業預算期內現金需要總量可以預測; (3)現金的支出過程比較穩定、波動較小，而且每當現金余額降至零時，均通過部分證券變現得以補足; (4)證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉。 在會計中，如果這些條件基本得到滿足，企業便可以利用存貨模式來確定最佳現金持有量。 (三)現金周轉模式 現金周轉模式是按現金周轉期來確定最佳現金余額的一種方法。現金周轉期是指現金從投入生產經營開始，到最終轉化為現金的過程。 現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期 最佳現金余額=(年現金需求總額÷360)×現金周轉期 現金周轉模式操作比較簡單，但該模式要求有一定的前提條件： 首先，您必須能夠根據往年的歷史資料准確測算出現金周轉次數，並且假定未來年度與歷史年度周轉充當基本一致; 其次，未來年度的現金總需求應根據產銷計劃比較准確地預計。 如果未來年度的周轉效率與歷史年度相比較發生變化，但變化是可以預計的，那模式仍然可以採用。 (四)隨機模式隨機模式是在現金需求難以預知的情況下進行的現金持有量確定的方法。企業可以根據歷史經驗和需求，預算出一個現金持有量的控制范圍，制定出現金持有量的上限和下限。爭取將企業現金持有量控制在這個范圍之內。 隨機模式的原理：制定一個現金控制區域，定出上限與下限，即現金持有量的最高點與最低點。當余額達到上限時將現金轉換為有價證券，降至下限時將有價證券換成現金。 隨機模式的范圍：企業未來現金流量呈不規則波動、無法准確預測的情況。 綜合上述，上面的內容主要涉及到了四種最佳現金持有量模式：成本分析模式、存貨模式、現金周轉模式、隨機模式。就企業而言，最佳持有量意味著現金余額為零。但是，基於交易、預防、投機動機的要求,企業又必須保持一定數量的現金，企業能否保持足夠的現金余額，對於降低或避免經營風險與財務風險具有重要意義。

⑼ 最佳現金持有量

最佳現金持有量，又稱最佳現金余額，是指在現金滿足生產經營需要，使現金使用的效率和效益最高時，持有的現金最少。 即可以將現金管理的機會成本和轉換成本之和保持在最低的現金持有量。
拓展資料：
確定最佳現金持有量的模型主要有成本分析模型、存貨模型、現金周轉模型和隨機模型。
1、成本分析模型，成本分析模型是根據現金的相關成本，分析和預測總成本最低時的現金持有量的方法。使用成本分析模型確定最優現金持有時，只考慮持有一定數量現金導致的機會成本和短缺成本，而沒有考慮管理費用和轉換成本。
2、使用成本分析模型確定最優現金持有量的步驟是：根據持有的現金不同，計算確定相關成本值；根據不同現金持有量及相關成本數據編制最佳現金持有量計算表；找出計算表中總成本最低時的現金持有量，即最佳現金持有量。在這種模式下，最好的現金持有是機會成本和短缺成本之和最小的現金持有。 庫存模型，庫存模型利用庫存經濟訂單批量模型的原理來確定目標現金持有量，其重點也是現金相關成本的最低總和。
3、在使用存貨模型確定最優現金持有量時，以下列假設為前提：企業需要的現金可以通過證券變現獲得，證券變現的不確定性很小；企業在預算期內所需現金總額可以預測；現金支付過程相對穩定，波動較小，每當現金余額降為零時，輔以部分證券的變現；可以知道證券的利率或收益率和每筆交易的固定交易成本。如果這些條件基本滿足，企業就可以利用存貨模型確定最優現金持有量。該模型假設不存在現金短缺，因此相關成本只有機會成本和轉換成本。雖然是最好的現金持有，也就是能夠使機會成本和轉換成本之和最小的現金持有。
4、持有現金總成本=機會成本+轉換成本。那是，其中，TC為持有現金的相關總成本，t為一個周期對現金的總需求，f為每次證券轉換為現金的成本，q為最優現金持有量，K為證券利率（即機會成本率）可以通過導數法得到獲得最好的現金持有量，最低總現金管理成本。