資本引向最佳方法

Ⅰ 確定最佳資本結構有哪些主要方法

一、比較資本成本法

比較資本成本法（Comparison Method，WACC）。即通過比較不同的資本結構的加權平均資本成本，選擇其中加權平均資本成本最低資本結構的方法。

其程序包括：

1、擬定幾個籌資方案；

2、確定各方案的資本結構；

3、計算各方案的加權資本成本；

4、通過比較，選擇加權平均資本成本最低的結構為最佳資本結構。

企業資本結構決策，分為初次利用債務籌資和追加籌資兩種情況。前者稱為初始資本結構決策，後者稱為追加資本結構決策。比較資本成本法將資本成本的高低，作為選擇最佳資本結構的唯一標准，簡單實用，因而常常被採用。

二、無差異點分析法

無差異點分析法（EPS Analysis Method），也稱每股利潤分析法，它是利用稅後每股利潤無差異點分析來選擇和確定負債與權益間的比例或數量關系的方法。所謂稅後資本利潤率無差異點，是指兩種方式（即負債與權益）下稅後資本利潤率相等時的息稅前利潤點，也稱息稅前利潤平衡點或無差異點。

(1)資本引向最佳方法擴展閱讀：

結構選擇

當企業的各項財務指標處於安全范圍之內，進而達到優秀標准時，企業的資本結構就是次優資本結構。根據資本結構影響因素的理論，企業的資本結構受企業各種財務指標的影響，這些指標包括償債能力指標、盈利能力指標、成長性指標等。

顯然，當企業的各種財務指標處於優良狀況時，他們對資本結構會產生有益的影響，從而使當前的資本結構有利於企業價值最大化的實現。相反，如果企業中某些財務指標惡化時，資本結構肯定不是最優的。

Ⅱ 資本運作的主要幾種方式

資本運作的主要方式。
一、承擔債務式重組。
指並購企業將被並購企業的債務及整體產權一並吸收，以承擔被並購企業的債務來實現的並購。即在資產與負債基本對等的情況下，兼並方以承當被兼並方債務為條件接受其資產，往往同時也接受被並購方的職工。據統計，在已發生的企業並購中，通過承當債務方式進行的並購約占並購總額的70%左右。
百大股份有限公司在1992年4月以承擔債務的形式兼並了連年虧損的杭州照相器材廠。通過重組，盤活了原杭州照相器材廠的生產經營性存量資產，扭轉了經營虧損的局面，使新組建的杭州照相器材廠當年就創利近20萬元。1995年8月28日，全國最大的化纖生產企業儀征化纖以擔保債務方式與佛山市政府正式簽約，以為虧損的佛山化纖10.81億元人民幣債務提供擔保的形式，獲得了後者的全部產權，並3年付清9400萬元土地使用費。並購後，儀征化纖少了一個競爭對手，擴大了整體規模，實現了雙方優勢互補。
這一方式的優點是：
1. 交易不用付現款，以未來分期付款償還債務為條件整體接受目標企業，從而避免了並購方的現金頭寸不足的困難，不會擠占營運資金，簡單易行。
2. 容易得到政府在貸款、稅收等方面的優惠政策支持，如本金可分多年歸還，免息等，有利於減輕並購方負擔。
3. 目標企業的生產、組織和經營破壞程度較低。這一並購方式適用於急於擴大生產規模、並購雙方相容性強、互補性好且並購資金不寬裕的情況。
二、收購式重組。
並購方出資購買目標企業的資產以獲得其產權的並購手段。在目前資本市場不發達的情況下，用銀行貸款的方式去收購股權，是企業進行資本運營時切實可行的手段之一。並購後，目標企業的法人地位消失。
案例：哈爾濱龍濱酒廠連年虧損，1995年資產總額為1.4億元，三九集團在徵得哈爾濱市政府同意後，出資買斷了該酒廠的全部產權，而新建一個類似的酒廠，至少需要2億元以上的投資和3年左右的時間。
這一方式的優點是：
1. 並購方並不需要承擔被並購方的債務，並購速度快。
2. 並購方可以較為徹底的進行購並後的資產重組以及企業文化重塑。
3. 適用於需對目標企業進行絕對控股；並購方實力強大，具有現金支付能力的企業。
三、股權協議轉讓控股式模式。
股權協議轉讓指並購公司根據股權協議轉讓價格受讓目標公司全部或部分產權，從而獲得目標公司控股權的並購行為。股權轉讓的對象一般指國家股和法人股。股權轉讓既可以是上市公司向非上市公司轉讓股權，也可以是非上市公司向上市公司轉讓股權。這種模式由於其對象是界定明確、轉讓方便的股權，無論是從可行性、易操作性和經濟性而言，公有股股權協議轉讓模式均具有顯著的優越性。
1997年發生在深、滬證券市場上的協議轉讓公有股買殼上市事件就有25起，如北京中鼎創業收購雲南保山、海通證券收購貴華旅業、廣東飛龍收購成都聯益等。其中，比較典型的是珠海恆通並購上海棱光。1994年4月28日，珠海恆通集團股份有限公司拆資5160萬元，以每股4.3元的價格收購了上海建材集團持有的上海棱光股份有限公司1200萬國家股，占總股本的33.5%成為棱光公司第一大股東，其收購價格僅相當於二級市場價格的1/3，同時法律上也不需要多次公告。
這種方式的好處在於：
我國現行的法律規定，機構持股比例達到發行在外股份的30%時，應發出收購要約，由於證監會對此種收購方式持鼓勵態度並豁免其強制收購要約義務，從而可以在不承當全面收購義務的情況下，輕易持有上市公司30%以上股權，大大降低了收購成本。
目前我國的同股不同價，國家股、法人股股價低於流通市價，使得並購成本較低；通過協議收購非流通得公眾股不僅可以達到並購目的，還可以得到由此帶來的"價格租金"。
四、公眾流通股轉讓模式。
公眾流通股轉讓模式又稱為公開市場並購，即並購方通過二級市場收購上市公司的股票，從而獲得上市公司控制權的行為。1993年9月發生在上海證券交易所的"寶延風波"，拉開了我國通過股票市場收購上市公司的序幕。自此以後，有深萬科在滬市控股上海申華、深圳無極在滬市收購飛躍音響、君安證券6次舉牌控股上海申華等案例發生。
雖然在證券市場比較成熟的西方發達國家，大部分的上市公司並購都是採取流通股轉讓方式進行的，但在中國通過二級市場收購上市公司的可操作性卻並不強，先行條件對該種方式的主要制約因素有：
上市公司股權結構不合理，不可流通的國家股、有限度流通的法人股占總股本比重約70%，可流通的社會公眾股占的比例過小，這樣使的能夠通過公眾流通股轉讓達到控股目的的目標企業很少。
現行法規對二級市場收購流通股有嚴格的規定，突出的一條是：收購中，機構持股5%以上需在3個工作日之內作出公告舉牌以及以後每增減2%也須作出公告。這樣，每一次公告必然會造成股價的飛揚，使得二級市場收購成本很高，完成收購的時間也較長。如此高的操作成本，抑制了此種並購的運用。
我國股市規模過小，而股市外圍又有龐大的資金堆積，使的股價過高。對收購方而言，肯定要付出較大的成本才能收購成功，往往可能得不償失。
五、投資控股收購重組模式。
指上市公司對被並購公司進行投資，從而將其改組為上市公司子公司的並購行為。這種以現金和資產入股的形式進行相對控股或絕對控股，可以實現以少量資本控制其它企業並為我所有的目的。
杭州天目葯業公司以資產入股的形式將臨安最早的中外合資企業寶臨印刷電路有限公司改組為公司控股69%的子公司，使兩家公司實現了優勢互補。1997年，該公司又進行跨地區的資本運作，出資1530萬元控股了黃山制葯總廠，成立了黃山市天目葯業有限責任瓮，天目葯業佔51%的股份。
此並購方式的優點：上市公司通過投資控股方式可以擴大資產規模，推動股本擴張，增加資金募集量，充分利用其"殼資源"，規避了初始的上市程序和企業"包裝過程"，可以節約時間，提高效率。
六、吸收股份並購模式。
被兼並企業的所有者將被兼並企業的凈資產作為股金投入並購方，成為並購方的一個股東。並購後，目標企業的法人主體地位不復存在。
1996年12月，上海實業的控股母公司以屬下的匯眾汽車公司、交通電器公司、光明乳業公司及東方商廈等五項資產折價31.8億港元注入上海實業，認購上海實業新股1.62億股，每股作價19.5港元。此舉壯大了上海實業的資本實力，且不涉及資本轉移。
優點：1.並購中，不涉及現金流動，避免了融資問題；2.常用於控姑母公司將屬下資產通過上市子公司"借殼上市"，規避了現行市場的額度管理。
七、資產置換式重組模式。
企業根據未來發展戰略，用對企業未來發展用處不大的資產來置換企業未來發展所需的資產，從而可能導致企業產權結構的實質性變化。
鋼運股份是上海交運集團公司控股的上市公司，由於該公司長期經營不善，歷年來一直業績不佳。1997年12月，交運集團將其屬下的優質資產---全資子公司交機總廠和交運集團持有的高客公司51%的股權與鋼運公司經評估後的資產進行等值置換，置換價10841.4019萬元，差額1690萬元作為鋼運股份對交運集團的負債，從而達到鋼運公司的產業結構和經營結構戰略轉移的目的，公司也因經營范圍的徹底轉變而更名為"交運股份"。
優點：
1.並購企業間可以不出現現金流動，並購方無須或只需少量支付現金，大大降低了並購成本；
2.可以有效地進行存量資產調整，將公司對整體收益效果不大的資產剔掉，將對方的優質資產或與自身產業關聯度大的資產注入，可以更為直接地轉變企業的經營方向和資產質量，且不涉及到企業控制勸的改變；
3.其主要不足在於信息交流不充分的條件下，難以尋找合適的置換對象。
八、以債權換股權模式。
即並購企業將過去對並購企業負債無力償還的企業的不良債權作為對該企業的投資轉換為股權，如果需要，再進一步追加投資以達到控股目的。
遼通化工股份有限公司是遼河集團和深圳通達化工總公司共同發起設立的，其中遼河集團以其屬下骨幹企業遼河化肥廠的經營性資產作為發起人的出資。錦天化是一個完全靠貸款和集資起家的企業，由於經營管理不善，使企業背上了沉重的債務負擔。但錦天化設計規模較大生產設備屬90年代國際先進水平，恰可作為遼河化肥廠生產設備的升級。基於以上原因，遼通化工將錦天化作為並購的首選目標。1995年底，遼河化工以承擔6億元債務的方式，先行收購錦天化，此後，遼河集團以債轉股方式，將錦天化改組為有限責任公司，遼通化工在1997年1月上市後，將募集的資金全面收購改組後的錦天化，遼通化工最終以6億元的資金盤活近20億元的資產，一舉成為我國尿素行業的"大哥大"。
優點：
1.債權轉股權，可以解決國企由於投資體制缺陷造成的資本金匱乏、負債率過高的"先天不足"，適合中國國情；
2.對並購方而言，也是變被動為主動的一種方式。
九、合資控股式。
又稱注資入股，即由並購方和目標企業各自出資組建一個新的法人單位。目標企業以資產、土地及人員等出資，並購方以技術、資金、管理等出資，占控股地位。目標企業原有的債務仍由目標企業承擔，以新建企業分紅償還。這種方式嚴格說來屬於合資，但實質上出資者收購了目標企業的控股權，應該屬於企業並購的一種特殊形式。
青島海信現金出資1500萬元和1360萬元，加上技術和管理等無形資產，分別同淄博電視機廠和貴州華日電器公司成立合資企業，控股51%，對無力清償海信債務的山東電訊器材廠和肥城電視機廠，海信分別將其393.3萬元和640萬元債權轉為股權，加上設備、儀表及無形資產投入，控股55%，同他們成立合資企業，青島海信通過合資方式獲得了對合資企業的控制權，達到了兼並的目的。
優點：
1.以少量資金控制多量資本，節約了控製成本；
2.目標公司為國有企業時，讓當地的原有股東享有一定的權益，同時合資企業仍向當地企業交納稅收，有助於獲得當地政府的支持，從而突破區域限制等不利因素；
3.將目標企業的經營性資產剝離出來與優勢企業合資，規避了目標企業歷史債務的積累以及隱性負債、潛虧等財務陷阱；
不足之處在於，此種只收購資產而不收購企業的操作易於招來非議；同時如果目標企業身初異地，資產重組容易受到"條塊分割"的阻礙。
十、在香港注冊後再合資模式。
如果企業效益較好，交稅也多，你可以選擇在香港注冊公司，再與原企業進行合資，優化組合，享受中外合資之政策。在香港注冊公司後，可將國內資產並入香港公司，為公司在香港或國外上市打下堅實之基礎。如果你目前經營欠佳，需流動資金或無款更新設備，也難以從國內銀行貸款，你可以選擇在香港注冊公司，藉助在香港的公司作為申請貸款或接款單位，以國內之資產(廠房、設備、樓房、股票、債券等等)作為抵押品，向香港銀行申請貸款，然後以投資形式注入你的合資公司，依此滿足流動資金缺之需要，還可享受優惠政策。
優點：
1.以合資企業生產之產品，可以較易進入國內或國外市場，可較易創造品牌，從而獲得較大的市場份額。
2.香港公司屬於全球性經營之公司，注冊地址在境外，經營地點不限，可在國外或國內各地區開展商務，也可在各地設立辦事處、商務處及分公司;
3.香港公司無經營范圍之限制，可進行進出口、轉口、製造、投資、房地產電子、化工、管理、經紀、信息、中介、代理、顧問等等。
十一、股權拆細。
對於高科技企業而言，與其追求可望而不可及的上市集資，還不如通過拆細股權，以股權換資金的方式，獲得發展壯大所必需的血液。實際上，西方國家類似的作法也是常見的，即使是美國微軟公司，在剛開始的時候走的也是這條路-高科技企業尋找資金合夥人，然後推出產品或技術，取得現實的利潤回報，這在成為上市公司之前幾乎是必然過程。
十二、杠桿收購。
指收購公司利用目標公司資產的經營收入，來支付兼並價金或作為此種支付的擔保。換言之，收購公司不必擁有巨額資金（用以支付收購過程中必須的律師、會計師、資產評估師等費用），加上以目標公司的資產及營運所得作為融資擔保、還款資金來源所貸得的金額，即可兼並任何規模的公司，由於此種收購方式在操作原理上類似杠桿，故而得名。杠桿收購60年代出現於美國，之後迅速發展，80年代已風行於歐美。具體說來，杠桿收購具有如下特徵：
1. 收購公司用以收購的自有資金與收購總價金相比微不足道，前後者之間的比例通常在10%到15%之間。
2. 絕大部分收購資金系借貸而來，貸款方可能是金融機構、信託基金甚至可能是目標公司的股東（並購交易中的賣方允許買方分期給付並購資金）。
3. 用來償付貸款的款項來自目標公司營運產生的資金，即從長遠來講，目標公司將支付它自己的售價。
4. 收購公司除投資非常有限的資金外，不負擔進一步投資的義務，亦貸出絕大部分並購資金的債權人，只能向目標公司（被收購公司）求償，而無法向真正的貸款方---收購公司求償。實際上，貸款方往往在被收購公司資產上設有保障，以確保優先受償地位。
銀河數碼動力收購香港電信就是這種資本運營方式的經典手筆。由有小超人李澤楷執掌的銀河數碼動力相對於在香港聯交所上市的藍籌股香港電信而言，只是一個小公司。李澤楷採用以將被收購的香港電信資產作為抵押，向中國銀行集團等幾家大銀行籌措了大筆資金，從而成功地收購了香港電信；此後再以香港電信的運營收入作為還款來源。
十三、戰略聯盟模式。
戰略聯盟是指由兩個或兩個以上有著對等實力的企業，為達到共同擁有市場、共同使用資源等戰略目標，通過各種契約而結成的優勢相長、風險共擔、要素雙向或多向流動的鬆散型網路組織。根據構成聯盟的合夥各方面相互學習轉移，共同創造知識的程度不同，傳統的戰略聯盟可以分為兩個極端---產品聯盟和知識聯盟。
1. 產品聯盟：在醫葯行業，我們可以看到產品聯盟的典型。制葯業務的兩端（研究開發和經銷）代表了格外高的固定成本，在這一行業，公司一般採取產品聯盟的形式-即競爭對手或潛在競爭對手之間相互經銷具有競爭特徵的產品，以降低成本。在這種合作關系中，短期的經濟利益是最大的出發點。產品聯盟可以幫助公司抓住時機，保護自身，還可以通過與世界其他夥伴合作，快速、大量地賣掉產品，收回投資。
十四 、知識聯盟：以學習和創造知識作為聯盟的中心目標，它是企業發展核心能力的重要途徑；知識聯盟有助於一個公司學習另一個公司的專業能力；有助於兩個公司的專業能力優勢互補，創造新的交叉知識。與產業聯盟相比，知識聯盟具有以下三個特徵：
1. 聯盟各方合作更緊密。兩個公司要學習、創造和加強專業能力，每個公司的員工必須在一起緊密合作。
2. 識聯盟的參與者的范圍更為廣泛。企業與經銷商、供應商、大學實驗室都可以形成知識聯盟。
3. 知識聯盟可以形成強大的戰略潛能。知識聯盟可以幫助一個公司擴展和改善它的基本能力，有助於從戰略上更新核心能力或創建新的核心能力。
此外，在資本運營的實際操作中，除採用上面闡述的幾種形式或其組合外，還可借鑒國外上市公司資產重組的經驗，大膽探索各種有效的運作方法，進一步加大資本運營的廣度和深度。

Ⅲ 什麼是資本引流

引流方法包括以下過程：1、了解客戶屬性2、尋找潛在的客戶平台3、了解平台如何獲取流量和平台規則4、注冊相應的帳戶並吸引客戶，並誘使他們添加自己的聯系方式而不會違反平台規則，
資金引流就是利用上述引流方法去做資金
以上是免費引流的方法和過程，這種方法無論在哪裡都基本相同

Ⅳ 最優資本結構包括哪些決策方法

一、無差異點分析法

無差異點分析法(EPSAnalysisMethod)，也稱每股利潤分析法，它是利用稅後每股利潤無差異點分析來選擇和確定負債與權益間的比例或數量關系的方法。所謂稅後資本利潤率無差異點，是指兩種方式(即負債與權益)下稅後資本利潤率相等時的息稅前利潤點，也稱息稅前利潤平衡點或無差異點。

在企業考慮籌資方案有兩種時，可用無差異點分析法，但籌資方案在三種或三種以上，就需要用比較成本法。無論用哪種方法，都不能當作絕對的判別標准，應結合因素分析法綜合考慮，以便使資金結構趨於最優。

二、比較資本成本法

比較資本成本法(ComparisonMethod，WACC)。即通過比較不同的資本結構的加權平均資本成本，選擇其中加權平均資本成本最低資本結構的方法。

其程序包括：1、擬定幾個籌資方案;

2、確定各方案的資本結構;

3、計算各方案的加權資本成本;

4、通過比較，選擇加權平均資本成本最低的結構為最優資本結構。

企業資本結構決策，分為初次利用債務籌資和追加籌資兩種情況。前者稱為初始資本結構決策，後者稱為追加資本結構決策。比較資本成本法將資本成本的高低，作為選擇最佳資本結構的唯一標准，簡單實用，因而常常被採用。

最優資本結構並不是固定不變的，因為最優資本結構因時而異，此一時，彼一時的資本結構是不同的。不能因為在上一期達到了最優資本結構，就認為當期的資本結構也是最優的，因而對最優資本結構的追求，不是一蹴而就的，而是一個長期的、不斷優化的過程。影響資本結構的諸多因素都是變數，即使資本總量不變，企業也不能以不變的資本結構應萬變。

Ⅳ 國外資金在中國投資，資金該通過什麼方式進入

境外資金主要通過以下途徑進入中國市場：

一、外商直接投資的合法途徑。

二、利用我國經常項目可兌換進入中國市場。常見的方式有進出口價格虛報、預收貨款、延遲付匯造假、平行貸款、提前錯後及借用外債等。

除了企業，個人也通過個人外匯匯款，將資本項下的資金混入經常項目而流入境內，這種情況一度相當普遍，主要有三種情況：

(一)是境內居民將在外投資本金或收益以非貿易外匯形式匯入境內結匯;

(二)是境外投資者以本人或授權代理人的名義匯入款項，並以個人名義結匯;

(三)是外商投資企業境外投資總公司以個人捐贈款等名義將資金匯入境內外資企業的法人代表或董事會成員，並採取化整為零的方法結匯作為企業的流動資金。

三、以在華外資企業為通道。

(一)是通過在華建立投資性公司或生產型子公司及合資公司，或者以建設合資及獨資項目的名義，以企業注冊資本金或增資等形式,從境外收取外匯並辦理結匯。

(二)是通過外商投資企業的股東貸款，即外商投資企業以股東貸款方式進行對外短期借款並結匯。

(三)是境內外資企業與境外關聯企業相互配合，以暫收應付款、預收貨款、延遲出口等方式，為境外資金入境提供便利。四、通過境內企業進行外匯貸款並結匯。

五、境內中外資銀行的自主資金調配。

六、資本市場渠道。

境內資本進行境外投資和境外融資有以下途徑：目前國內企業主要通過直接投資、境外借款及貿易信貸等手段，進行境外投資。

企業境外投資除採用貿易信貸預收貨款、延期付款方式外，還經常會選擇境外股權融資、境外債務融資和境外上市等形式進行外匯融資。

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常用融資方式

（1）融資租賃

中小企業融資租賃是指出租方根據承租方對供貨商、租賃物的選擇，向供貨商購買租賃物，提供給承租方使用，承租方在契約或者合同規定的期限內分期支付租金的融資方式。

想要獲得中小企業融資租賃，企業本身的項目條件非常重要，因為融資租賃側重於考察項目未來的現金流量，因此，中小企業融資租賃的成功，主要關心租賃項目自身的效益，而不是企業的綜合效益。除此之外，企業的信用也很重要，和銀行放貸一樣，良好的信用是下一次借貸的基礎。

（2）銀行承兌匯票

中小企業融資雙方為了達成交易，可向銀行申請簽發銀行承兌匯票，銀行經審核同意後，正式受理銀行承兌契約，承兌銀行要在承兌匯票上簽上表明承兌字樣或簽章。這樣，經銀行承兌的匯票就稱為銀行承兌匯票，銀行承兌匯票具體說是銀行替買方擔保，賣方不必擔心收不到貨款，因為到期買方的擔保銀行一定會支付貨款。

銀行承兌匯票中小企業融資的好處在於企業可以實現短、頻、快中小企業融資，可以降低企業財務費用。

（3）不動產抵押

不動產抵押中小企業融資是目前市場上運用最多的中小企業融資方式。在進行不動產抵押中小企業融資上，企業一定要關注中國關於不動產抵押的法律規定，如《擔保法》、《城市房地產管理法》等，避免上當受騙。

（4）股權轉讓

股權轉讓中小企業融資是指中小企業通過轉讓公司部分股權而獲得資金，從而滿足企業的資金需求。中小企業進行股權出讓中小企業融資，實際是想引入新的合作者。吸引直接投資的過程。因此，股權出讓對對象的選擇必須十分慎重而周密，否則搞不好，企業會失去控制權而處於被動局面，建議企業家在進行股權轉讓之前，先咨詢公司法專業人士，並謹慎行事。

（5）提貨擔保

提貨擔保中小企業融資的優勢主要在於可以把握市場先機，減少企業資金占壓，改善現金流量。這種貿易中小企業融資適用於已在銀行開立信用證，進口貨物已到港口，但單據未到，急於辦理提貨的中小企業。進行提貨擔保中小企業融資企業一定要注意，一旦辦理了擔保提貨手續，無論收到的單據有無不符點，企業均不能提出拒付和拒絕承兌。

（6）國際市場開拓資金

這部分資金主要來源於中央外貿發展基金。中小企業如果想通過這個渠道來融資，要注意，市場開拓資金主要支持的內容是：境外展覽會、質量管理體系、環境管理體系、軟體出口企業和各類產品認證、國際市場宣傳推介、開拓新興市場、培訓與研討會、境外投標等，對面向拉美、非洲、中東、東歐和東南亞等新興國際市場的拓展活動，優先支持。

（7）互聯網金融平台

相比其他的投資方式，互聯網金融平台對申請融資的企業進行資質審核、實地考察，篩選出具有投資價值的優質項目在投融界等投融資信息對接平台網站上向投資者公開；並提供在線投資的交易平台，實時為投資者生成具有法律效力的借貸合同；監督企業的項目經營，管理風險保障金，確保投資者資金安全。愛投資創造的融資方式是讓專業的機構做專業的事。

一方面利用互聯網公開的優勢、開放性的優勢，同時結合傳統的金融機構在風險控制、信貸審核等等方面的專業度。作為一個投融資的平台，處在中間的結合的地位，兩邊是投資者和有融資需求的需求方，但是又和第三方的擔保機構進行密切合作。對用戶的投資進行專業性的擔保。同時還和像信用評級機構、資產管理機構合作，為用戶的投資信息提供全方面的解讀，以及對資產處置後續提供保障。

Ⅵ 如何引入外來資本來擴充企業實力

只要你的項目能夠具有吸引力，可採取轉讓股份或增資擴股的方式引進外來資本。
如果你能做得到，你還可以上市來融資！

Ⅶ 如何決策最佳資本結構

產業特徵與資本結構的關系
同行業的企業具有相似的資本結構，不同行業的資本結構差別比較顯著，並且具有時間上的穩定性。
（一）產業集中度對資本結構的影響
產業集中度的高低也會影響企業的資本結構，集中化在很大程度上決定了企業的經營行為，並產生市場作用。產業集中與否的主要區別在於兩種不同市場的存在，即不考慮競爭對手間行為對市場價格影響的市場（完全競爭），與關注競爭對手對企業採取行動作出反映的市場（寡頭壟斷）。在完全競爭的市場條件下，在一個集中型產業中，企業可能會以減少債務作為策略競爭的一種追加手段。因為如果市場競爭激烈，財務杠桿水平低的企業或許會採用掠奪性定價策略，從經濟上打擊高負債企業，直至將其驅逐出市場，為了抵禦競爭對手的掠奪性策略，有發展前景的企業則會以較少的債務融資向外界宣告其市場清償力和企業實力。這種策略方法可以抵禦競爭對手的掠奪性進攻。因此在高集中度產業中，財務杠桿低本身就是一項競爭優勢因素，特別是在競爭對手之間經營效率無差異時。另外，根據激勵理論和代理模型，產品市場的高度競爭可能會對經理人員起到監督作用，同時這也會減少對杠桿作用的需求。
（二）產業風險狀況對資本結構的影響
企業總是在財務風險與經營風險之間作出權衡。當企業面臨的經營風險（包括產業風險）水平較高時，為了使總風險降低，企業可以通過減少債務融資或者增加權益融資的的方式來降低財務風險。而且因為此時企業存在破產的可能性，債務融資的成本也相對較高；當企業面臨的經營風險水平較低時，在保持總風險水平不變的情況下，企業就可以更多採用債權融資的形式，適當利用財務杠桿給股東帶來的好處。
競爭戰略與資本結構的關系
（一）產品競爭戰略對於資本結構的影響
企業的資本結構選擇與企業的生產能力投資、研發投資等一樣，可以作為向市場發出的一項承諾，用以顯示自己在產品市場上的產出戰略，以迫使競爭對手改變戰略，甚至把對手趕出市場。產品市場競爭包括產量競爭和價格競爭兩種類型。Brander和Lewis探討了股東有限責任影響產品市場的競爭策略。他們建立了兩階段寡頭壟斷模型，說明在產品市場存在不確定性的條件下，由於債務的有限責任效應，產量競爭類型的公司可以利用債務融資來獲得戰略優勢。在第一階段，公司同時選擇債務水平。在第二階段，公司同時決定產量，由於市場的需求仍然不確定，產量影響公司破產的概率。債務比率越高，追求股東價值最大化的公司提高產量進行競爭的動機越強，有遠見的公司會預期到產品市場條件對財務決策的影響，所以產品市場條件事前就會影響公司資本結構的選擇。
後來許多學者拓展了Brander和Lewis的工作。Glazer進一步從長期考察Brander和Lewis的模型，懲罰性的「觸發」戰略將使寡頭之間的串謀成為可能，廠商有發行長期債券、提高負債水平來加強串謀的動因。Masksimovic按照股權價值最大化假設修改了Brander和Lewis的模型，並指出：企業的債務能力 （ 即在不破壞串謀的前提下，企業能夠實現的最大財務杠桿）和企業面臨市場的供給彈性呈現正相關而和企業的折舊率呈負相關關系。這些文獻都側重產量競爭的類型。Showalter將產量競爭延伸到了價格競爭，並指出：公司的最優債務水平選擇取決於產品市場中不確定性的類型：成本不確定時，債務將導致行業價格和公司預期利潤下降，公司選擇不負債；需求不確定時，債務將引起行業價格和公司預期利潤上升，公司選擇增加戰略債務水平。Schuhmacher分析了生產能力——價格模型中債務對產品競爭的影響。假設兩家壟斷廠商在第一階段選擇生產能力，在第二階段選擇價格，公司無法超出生產能力進行生產。Schuhmacher 認為，是否使用戰略債務取決於寡頭壟斷市場中不確定性的類型：需求不確定時，債務增加將引起公司利潤下降，公司應該不負債；成本不確定時，債務增加引起公司利潤上升，公司應該增加財務杠桿。Lyandres探討了企業的最優財務杠桿率以及債務期限與企業的進攻性經營戰略之間的關系。
（二）持續經營戰略對於資本結構的影響
企業在進行資本結構的決策時，往往要充分考慮高負債比率可能帶來的風險，考慮如何使企業在後續競爭中能夠佔有競爭優勢，有力抵禦各種突發事件的影響，實現持續經營。在一個充分競爭的產業中，高負債比率容易導致企業後續投資能力的不足，還容易導致企業在產品價格戰或者營銷競爭中的財務承受能力不足，被迫削減資本投資甚至退出。因此在競爭過程中，企業僅僅依靠經營效率並不能保證其生存下去，只有在具備高效經營效率的同時，擁有充足的財務資源才能長期生存。
產業生命周期與資本結構的關系
產業生命周期是指從初生到衰亡具有階段性和共同規律性的廠商行為 （ 特別是進入和退出行為） 的改變過程。按照傳統的分類方法，整個產業生命周期可以劃分為進入期、成長期、成熟期和衰退期。在整個生命周期過程中，技術的成熟度、產品的成熟度、顧客的忠誠度以及市場容量等都存在較大的差異，銷售額和凈利潤呈現明顯的倒U型曲線。在產品的演變過程中，尤其是在產品的成長期和成熟期，往往會有不同類型的入侵者在不同的時間做出進入這一產業的選擇，使產業的競爭狀況發生改變。通過大量、多部門數據分析和案例分析，人們發現在產品早期需求上升過程中，進入者數量達到一個頂峰；在產品中後期，則會發生較大的退出，從而使總的在位廠商數目下降到一個將長期穩定的水平。因此，企業要根據自己所處產品生命周期的不同階段進行資本結構的決策，以適應技術不斷變化、產品持續改進和公司進行戰略轉型的需要。Bender和Cranfield在其《Corporate Financial Strategy》一書中指出產業生命周期與企業資本結構決策的互動關系如表1所列。
市場利益相關者與資本結構的關系
在公司資本結構的決策中，除了股東和債權人之外，公司的供應商、代理商、顧客和工人等利益相關者也會發揮一定的影響，將這些利益相關者的行為融入公司融資決策的分析中，可以為公司資本結構決策提供新的解釋。在產品市場競爭過程中必然出現價格戰或者營銷戰，利潤和經營現金流入隨之下降，負債比率高的企業容易陷入財務危機。具有談判地位的供應商、債權人等利益相關者出於自身風險控制的角度可能對企業進行清算，而公司的破產清算會給供應商、顧客、債權人以及工人帶來成本。Titman指出：公司破產清算會給顧客帶來成本。當企業發生財務危機時，顧客預期其所能夠享受到的售後服務會大打折扣，如果企業最終破產，那麼消費者還要付出代價高昂的轉換成本。而且廠商製造「高質量」產品的激勵會隨著企業破產風險的增加而遞減，債務比率可以起到產品質量的「信號」作用，因此企業在選擇高比例的債務融資時，必須考慮由於破產風險增加而給企業顧客帶來的潛在影響。廠商的資本結構並不直接影響廠商的用工需求，然而債務的存在卻改善了股東與要素供應商在談判中的地位處境，例如高杠桿公司的工人在爭取勞動合同時具有更強的談判力，因為當企業進行債務融資時，人力資本一旦消失會導致企業發生破產，因此受杠桿作用影響的企業管理容易被這些工人以怠工來威脅。另外，杠桿水平還會影響到公司與一些專用性較強的生產資源供應商的談判力量。所以，Sarig提出工人或者供應商的談判力或者聯合程度將是影響公司資本結構的一個重要因素。而且在談判過程中債務人承擔了大部分的談判失敗成本，而從談判成功中獲利甚微，這相當於給了債務人一定的保險，而且杠桿水平越高，保障性越大。企業價值對股東而言具有買方期權的特徵，因此資本結構是廠商在無力承擔對利益相關者的相關義務時，與其進行談判的有力工具。而且杠桿水平越高，談判能力越強，從而股東可以通過調整企業的杠桿水平來榨取利益相關者的租金。考慮到這些成本，股東應該在清算的凈收益超過給利益相關者帶來的成本時才進行清算，因此在這類情況下，需要藉助資本結構的設計，以制定最佳的清算決策。

Ⅷ 資本引入戰略類型有哪幾種

資本引入戰略類型有發展型資本經營戰略、穩定型資本經營戰略、緊縮型資本經營戰略。

經營戰略是企業為實現其經營目標，謀求長期發展而作出的帶全局性的經營管理計劃。它關繫到企業的長遠利益，以及企業的成功和失敗。制定經營戰略是企業最高管理層的職責。

其內容包括：經營戰略思想，它是企業進行經營戰略決策的指導思想; 經營戰略方針，它是經營戰略的行動綱領; 經營戰略目標，它是企業經營要達到的成果。

經營戰略是在符合和保證實現企業使命的條件下，在充分利用環境中存在的各種機會和創造新機會的基礎上，確定企業同環境的關系，規定企業從事的事業范圍、成長方向和競爭對策，合理地調整企業結構和分配企業的全部資源。

從其制定要求看，經營戰略就是用機會和威脅評價和未來的環境，用優勢和劣勢評價企業現狀，進而選擇和確定企業的總體、長遠目標，制定和抉擇實現目標的行動方案。