最佳資本結構確定方法

⑴ 目標資本結構的確定方法

目標資本結構可以採用比較資本成本法、 EBIT-EPS分析法、綜合分析法來確定。
1、比較資本成本法
由於受多種因素的制約，企業不可能只使用單一的籌資方式，往往需要通過多種方式籌集資金。為進行籌資決策，就要計算確定企業全部資金的總成本——加權平均資本成本。加權平均資本成本一般是以各種資本佔全部資本的比重為權數，對個別資本成本進行加權平均確定的。在對各種籌集方案進行比較時，以加權平均資本成本最低的方案為最佳方案。
2、EBIT-EPS分析法
EBIT-EPS分析法是利用每股收益無差別點進行的。每股收益無差別點是指每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤水平。根據每股收益無差別點，可以分析判斷在什麼息稅前利潤水平下適於採用何種資本結構。
3、綜合分析法
採用這種方法，首先確定債券的市場價值；然後確定權益資本成本；第三確定股票的市場價值；第四確定公司的總價值；第五確定加權平均資本成本。在綜合分析法下，公司的最佳資本結構應當是公司的總價值最高，同時也是加權平均資本成本最低時的資本結構。

⑵ 最優資本結構的確定(急用,謝謝!)

最優資本結構是指在一定條件下使企業加權平均資本成本最低，企業價值最大的資本結構。利用杠桿原理，主要運用息稅前利潤——每股利潤分析法（EBIT——EPS分析法）來確定最優資本結構。
<br>其計算公式為：
<br>（ebit-I1)(1-T)/N1=（ebit-I2)(1-T)/N2
<br>
<br>ebit——每股利潤無差異點處的息稅前利潤（EBIT）
<br>I1，I2——兩種籌資方式下的年利息
<br>N1，N2——兩種籌資方式下的流通在外的普通股股數。
<br>
<br>其他方法還有比較資本成本法、因素分析法等。

⑶ 資本結構決策的方法

資本結構決策的方法：
1、資本成本比較法
資本成本比較法是指在不考慮各種融資方式在數量與比例上的約束以及財務風險差異時，通過計算各種基於市場價值的長期融資組合方案的加權平均資本成本，並根據計算結果選擇加權平均資本成本最小的方案，確定為相對最優的資本結構。
資本成本比較法僅以資本成本最低為選擇標准，因測算過程簡單，是一種比較便捷的方法。但這種方法只是比較了各種融資組合方案的資本成本，難以區別不同的融資方案之間的財務風險因素差異，在實際計算中有時也難以確定各種融資方式的資本成本。
2、每股收益無差別點法
資本結構是否合理，可以通過分析每股收益的變化來衡量，即：能提高每股收益的資本結構是合理的，反之則不夠合理。但每股收益的高低不僅受資本結構的影響，還受到銷售水平的影響。處理以上三者的關系，可以運用籌資的每股收益分析的方法。
每股收益分析是利用每股收益的無差別點進行的。所謂每股收益無差別點，是指每股收益不受籌資方式影響的銷售水平。根據每股收益無差別點，可以分析判斷在什麼樣的銷售水平下適於採用何種資本結構。
在籌資分析時，當息稅前利潤(或銷售收入)大於每股收益無差別點的息稅前利潤(或銷售收入)時，運用負債籌資可獲得較高的每股收益;反之，當息稅前利潤(或銷售收入)低於每股收益無差別點的息稅前利潤(或銷售收入)時，運用權益籌資可獲得較高的每股收益。
每股收益無差別點法為企業管理層解決在某一特定預期盈利水平下應選擇什麼融資方式提供了一個簡單的分析方法。
3、企業價值比較法
企業價值比較法，是通過計算和比較各種資本結構下公司的市場總價值來確定最優資本結構的方法。最優資本結構亦即公司市場總價值最大的資本結構。
企業的市場總價值=股票的市場價值S+長期債務的市場價值B
為簡化起見，假定長期債務的市場價值等於其賬面價值(即平價債務，其賬面價值又等於其面值)。
股票的市場價值
權益資本成本=RF+β×(Rm-RF)
平價債務，無籌資費的債務資本成本=i×(1-T)
然後根據市場價值權數即可計算加權平均資本成本。

⑷ 確定企業最優資金結構的方法有哪些

1. 應從現代資本結構理論出發，綜合考慮企業財務狀況、資產結構、行業因素、經營情況、利率水平的變動趨勢等因素，選擇適合企業實際和有效的資本結構。股份制企業適合採用每股利潤無差別點法、比較資金成本法和公司價值比較法；一般企業適合採用比較資金成本法和自有資本收益率法。

2. 最優資本結構的確定方法對股份制企業而言，主要採用每股利潤無差別點法、比較資金成本法和公司價值比較法；對一般企業而言，可採用比較資金成本法和自有資本收益率法。

3. 每股利潤無差別點法 。每股利潤無差別點法，又稱息稅前利潤—每股利潤分析法（EBIT—EPS分析法），是通過分析資金結構與每股利潤之間的關系，計算各種籌資方案的每股利潤的無差別點，進而來確定合理的資金結構的方法。這種方法確定的最優資本結構亦即每股利潤的資金結構。 其基本計算公式是： 公式中：EPS--每股利潤 EBIT---息稅前利潤 I---利息 T—所得稅率 D—優先股股利 N—流通在外的普通股股數。

4. 比較資金成本法 。比較資金成本法，是通過計算各方案加權平均的資金成本，並以加權平均資金成本最低的方案來確定最優資本結構的方法。這種方法確定的最優資本結構亦即加權平均資金成本最低的資金結構。其基本計算公式是：Kw=ΣWj*Kj 公式中：Kw為加權平均資金成本，Wj為第j種資金占總資金的比重，Kj為第j種資金的個別資金成本。

5. 公司價值比較法 公司價值比較法，是通過計算和比較各種資金結構下公司的市場總價值進而確定最佳結構的方法。這種方法是以公司的市場總價值最高、綜合資本成本最低的資金結構為最優資本結構。

6. 自有資本收益率法 自有資本收益率法，是指企業為實現經營目標而進行舉債經營，當企業息稅前資金利潤率高於借入資金利潤率時，使用借入資金獲得的利潤除了補償利息外還有剩餘，而使得自有資本收益率最大時的資本結構為企業的最優資金結構。 其基本計算公式是：自有資本收益率= 公式中：EBIT--息稅前利潤 I—借入資金年利息 T—所得稅率

⑸ 目標資本結構可以採用哪些方法進行確定

資本結構是指企業各種資金的來源構成及具比例關系廣義的資本結構是指企業全部資金的來源構成及其比例關系，不僅包括主權資本、長期債務資金，還包括短期債務資金。

狹義的資本結構僅指主權資本及長期債務資金的來源構成及其比例關系，不包括短期債務資金。

最佳的資本結構，是指企業在一定時期內，使加權平均資金成本最低、企業價值最大時的資本結構。

其判斷的標准有：

(1)有利於最大限度地增加所有者財富，能使企業價值最大化。

(2)企業加權平均資金成本最低。

(3)資產保持適當的流動，並使資本結構富有彈性。其中加權平均資金成本最低是其主要標准。

能滿足以下條件之一的企業，有可能按目標資本結構對企業現有資本結構進行調整：

(1)現有資本結構彈性較好時；

(2)有增加投資或減少投資時；

(3)企業盈利較多時；

(4)債務重新調整時。

資本結構調整的方法有：

(1)存量調整。即在不改變現有資產規模的基礎上，根據目標資本結構要求，對現有資本結構進行必要的調整。

(2)增量調整。即通過追加籌資量，從增加總資產的方式來調整資本結構。

(3)減量調整。即通過減少資產總額的方式來調整資本結構。

⑹ 最佳資本結構的判斷標准

是指企業各種資金的來源構成及具比例關系。廣義的資本結構是指企業全部資金的來源構成及其比例關系，不僅包括主權資本、長期債務資金，還包括短期債務資金。狹義的資本結構僅指主權資本及長期債務資金的來源構成及其比例關系，不包括短期債務資金。最佳的資本結構，是指企業在一定時期內，使加權平均資金成本最低、企業價值最大時的資本結構。其判斷的標准有：(1)有利於最大限度地增加所有者財富，能使企業價值最大化。(2)企業加權平均資金成本最低。(3)資產保持適當的流動，並使資本結構富有彈性。其中加權平均資金成本最低是其主要標准。能滿足以下條件之一的企業，有可能按目標資本結構對企業現有資本結構進行調整：(1)現有資本結構彈性較好時；(2)有增加投資或減少投資時；(3)企業盈利較多時；(4)債務重新調整時。資本結構調整的方法有：(1)存量調整。即在不改變現有資產規模的基礎上，根據目標資本結構要求，對現有資本結構進行必要的調整。(2)增量調整。即通過追加籌資量，從增加總資產的方式來調整資本結構。(3)減量調整。即通過減少資產總額的方式來調整資本結構。

⑺ 較為常見的最有資本結構的決策方法

一、無差異點分析法
無差異點分析法(EPSAnalysisMethod)，也稱每股利潤分析法，它是利用稅後每股利潤無差異點分析來選擇和確定負債與權益間的比例或數量關系的方法。所謂稅後資本利潤率無差異點，是指兩種方式(即負債與權益)下稅後資本利潤率相等時的息稅前利潤點，也稱息稅前利潤平衡點或無差異點。
在企業考慮籌資方案有兩種時，可用無差異點分析法，但籌資方案在三種或三種以上，就需要用比較成本法。無論用哪種方法，都不能當作絕對的判別標准，應結合因素分析法綜合考慮，以便使資金結構趨於最優。
二、比較資本成本法
比較資本成本法(ComparisonMethod，WACC)。即通過比較不同的資本結構的加權平均資本成本，選擇其中加權平均資本成本最低資本結構的方法。
其程序包括：1、擬定幾個籌資方案;
2、確定各方案的資本結構;
3、計算各方案的加權資本成本;
4、通過比較，選擇加權平均資本成本最低的結構為最優資本結構。
企業資本結構決策，分為初次利用債務籌資和追加籌資兩種情況。前者稱為初始資本結構決策，後者稱為追加資本結構決策。比較資本成本法將資本成本的高低，作為選擇最佳資本結構的唯一標准，簡單實用，因而常常被採用。
最優資本結構並不是固定不變的，因為最優資本結構因時而異，此一時，彼一時的資本結構是不同的。不能因為在上一期達到了最優資本結構，就認為當期的資本結構也是最優的，因而對最優資本結構的追求，不是一蹴而就的，而是一個長期的、不斷優化的過程。影響資本結構的諸多因素都是變數，即使資本總量不變，企業也不能以不變的資本結構應萬變。

⑻ 如何確定企業的最佳資本結構

太多了，跟你說說具體方法步驟吧
1、利用公式：股權價值=稅後凈利潤/股權資本成本
計算不同資本結構下股權價值
2、
得出
企業價值=股權價值+債券市場價值
3、
計算：該資本結構下的加權平均資本成本=負債市場價值比重*稅後負債資本成本+權益價值比重*權益資本成本
4、計算得出各個資本結構下的企業價值，比較企業價值，得出結論：企業價最值大的資本結構下，加權平均資本成本最低

⑼ 最優資本結構包括哪些決策方法

最優資本結構是指企業在一定時期內，籌措的資本的加權平均資本成本wacc最低，使企業的價值達到最大化。它應是企業的目標資本結構（targetcapitalstructure）。
一般認為最優資本結構是指能使企業資本成本最低且企業價值最大並能最大限度地調動利益相關者積極性的資本結構。雖然對最優資本結構的標准仍然存在著爭議，但是股權融資與債權融資應當形成相互制衡的關系，過分偏重任何一種融資都會影響到公司經營的穩定和市場價值的提升。
在最優資本結構條件下，上市公司的企業價值實現最大。在任何時期，上市公司都存在唯一的資本結構，但這時的資本結構如果不是最優的資本結構，則此時的企業價值並未實現最大。只有在最優資本結構的條件下，上市公司的企業價值才會實現最大。下面看一下財務成本管理中最優資本結構的決策方法有哪些：
一、無差異點分析法
無差異點分析法(epsanalysismethod)，也稱每股利潤分析法，它是利用稅後每股利潤無差異點分析來選擇和確定負債與權益間的比例或數量關系的方法。所謂稅後資本利潤率無差異點，是指兩種方式(即負債與權益)下稅後資本利潤率相等時的息稅前利潤點，也稱息稅前利潤平衡點或無差異點。
在企業考慮籌資方案有兩種時，可用無差異點分析法，但籌資方案在三種或三種以上，就需要用比較成本法。無論用哪種方法，都不能當作絕對的判別標准，應結合因素分析法綜合考慮，以便使資金結構趨於最優。
二、比較資本成本法
比較資本成本法(comparisonmethod，wacc)。即通過比較不同的資本結構的加權平均資本成本，選擇其中加權平均資本成本最低資本結構的方法。
其程序包括：1、擬定幾個籌資方案;
2、確定各方案的資本結構;
3、計算各方案的加權資本成本;
4、通過比較，選擇加權平均資本成本最低的結構為最優資本結構。
企業資本結構決策，分為初次利用債務籌資和追加籌資兩種情況。前者稱為初始資本結構決策，後者稱為追加資本結構決策。比較資本成本法將資本成本的高低，作為選擇最佳資本結構的唯一標准，簡單實用，因而常常被採用。
最優資本結構並不是固定不變的，因為最優資本結構因時而異，此一時，彼一時的資本結構是不同的。不能因為在上一期達到了最優資本結構，就認為當期的資本結構也是最優的，因而對最優資本結構的追求，不是一蹴而就的，而是一個長期的、不斷優化的過程。影響資本結構的諸多因素都是變數，即使資本總量不變，企業也不能以不變的資本結構應萬變。

⑽ 可用於確定企業最優資金結構的方法有哪些

1.因素分析法，2.比較資本成本法。3.息稅前利潤--每股利潤分析法，4.公司價值比較法。