1. 財務評價的動態分析法
動態分析法是對投資項目進行財務評價時，考慮時間因素，即考慮資金時間價值的方法。它主要有凈現值法、內部收益率、凈現值率法等。由於這些指標的計算都要用到凈現金流量這一數據，故在此有必要先對項目的現金流量作一簡單的介紹。
(一)項目的現金流量
1.現金流入量
一般地，項目的現金流入量包括銷售收入(或經營收入)、回收固定資產余值、回收的自有流動資金等。
2.現金流出量
現金流出量一般包括：建設期的投資支出(固定資產投資支出、無形資產投資支出、流動資金投資支出)、生產期的經營成本(總成本-折舊-攤銷-財務費用)、財務費用、銷售稅金及附加、所得稅等。
3.凈現金流量
項目的凈現金流量是現金流入量與現金流出量之間的差額，即：凈現金流量＝現金流入量-現金流出量。
4.現金流量表(財務)
是指反映項目在計算期內各年的現金流入、現金流出和凈現金流量情況的計算表格。在財務評價中稱作財務現金流量表，是因為它是根據估算的財務數據編制的，並且也可以區別於國民經濟評價中所用的經濟現金流量表。財務現金流量表一般要求分別按全部投資和自有資金進行編制，見財務評價報表(表5-4和表5-5)。
(二)財務凈現值法
財務凈現值法(Financial Net Present Value，簡稱FNPV)是指按行業的基準投資收益率或設定的折現率，將項目計算期各年凈現金流量折現到建設期初的現值之和，以評價項目投資效益的動態分析方法。它是考察項目在計算期內盈利能力的動態指標。其表達式為：
油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）
式中：CI為項目的現金流入量；CO為項目的現金流出量；ic為基準投資收益率或折現率；n為項目的壽命期(包括建設期和經濟壽命期)。
財務凈現值可根據項目的財務現金流量表計算求得。即用計算期內各年的凈現金流量(現金流入量-現金流出量)乘以其折現系數，然後匯總求得。當FNPV＞0 時，表明該項目有投資凈收益並在財務上是可行的；當FNPV＜0時，則表明該項目沒有投資收益並在財務上是不可行的。若FNPV＝0時，要判斷項目是否可行，則還需考慮所選用的折現率並與行業基準投資收益率對比之後確定。
例如，某兩項目的凈現金流量情況見表5-2，則可分別計算出它們在折現率為10%時的財務凈現值。
表5-2 某A、B 兩項目的凈現金流量單位：萬元
項目A的財務凈現值為：
FNPV ＝0.9091×1620.5+0.8264×1601.58+0.7513×1580.77+0.6830×1557.88+0.6209×1532.70+0.5645×1505-5000＝6743.90-5000＝1743.90(萬元)
項目B的凈現值為：
FNPV ＝1505×4.3553-5000＝6554.73-5000＝1554.73(萬元)
如果項目要求的折現率小於等於10%，則上述兩擬建項目的財務凈現值都大於0，說明它們在財務上都是可行的。
另外，在確定項目計算期時，應按擬建項目建設期與經濟壽命期之和計算。除建設期應根據實際需要確定外，對項目經濟壽命期的確定，主要以擬建項目固定資產(或主要生產設備)的耐用年限為標准。一般來說，項目的生產期不宜定得過長，以20年為限。這是因為，按折現法計算，把20年後的收益余額折算為現值，為數甚微，對評價結論不會產生關鍵性的影響，而對於某些水利、交通等服務年限較長的特殊項目，經營期的年限可適當延長。具體計算期，可由部門或行業根據本部門或行業的特點自行確定。
(三)財務凈現值率法
財務凈現值率(Rate of Financial Net Present Value，簡稱FNPVR)是指項目的財務凈現值與投資現值之比。其計算公式為：
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式中：Ip為投資現值。
財務凈現值率一般不單獨使用，而是同財務凈現值指標一起使用，從投資額不同的可行方案中選擇最好的方案。
如沿用前財務凈現值計算例子中的有關數據，則項目A、B的財務凈現值率分別為：
項目A的財務凈現值率＝1743.90÷5000×100% ＝34.88%
項目B的財務凈現值率＝1554.73÷5000×100% ＝31.09%
(四)財務內部收益率法
財務內部收益率(Financial Internal Rate of Return，簡稱FIRR)是一個非常重要的動態評價指標，它是當項目計算期內各年凈現值之和等於零時的折現率(即收益現值等於成本現值)。內部收益率反映了擬建投資項目的實際投資收益水平。其表達式為：
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財務內部收益率與財務凈現值的表達式基本相同，但計算過程全然不同。在計算凈現值時，是預先設定折現率，並根據此折現率將各年的凈現金流量折算為現值，然後累計求得凈現值。而內部收益率的計算，則是當凈現值等於零時的折現率，即求此高次方程的解，其計算過程較為復雜。
在項目財務評價的工作中，對內部收益率的計算一般先採用試演算法，後採用插入法求得。其基本步驟是：
第一步，當項目在設定的折現率下，其財務凈現值為正時，可選用更高的折現率來測算，直到財務凈現值正值接近於零。
第二步，再繼續提高折現率，直到測算出項目的凈現值為接近零的負值為止。
第三步，根據接近於零的相鄰兩個正負凈現值的折現率，用插入法求得精確的財務內部收益率。需注意的是，兩個相鄰的折現率的間距不能相差太大(一般不可超過5%)，否則，就不夠准確。其計算公式為：
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式中：i1為低折現率；i2為高折現率；FNPV1為正凈現值；FNPV2為負凈現值。
計算出的財務內部收益率可與行業基準投資收益率進行比較。如果前者大於後者，則表明項目的盈利能力超過國家規定的標准，在財務上是可行的；否則，就不可行。如以表5-2 中的有關數據來計算項目B的內部收益率時，其計算過程如下：
因項目在折現率為10%時，其凈現值為正，故需提高折現率。設折現率為12%，項目的財務凈現值為：
FNPV＝(-5000)+1505×4.1114＝1187.66(萬元)
當折現率為15%時，FNPV＝695.67(萬元)；
當折現率為20%時，FNPV＝4.88(萬元)；
當折現率為21%時，FNPV＝-117.14(萬元)
則項目的內部收益率為：
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如果行業的基準投資收益率為15%，則項目B的內部收益率是較高的。項目B就可以被認為在財務上是可行的，是可以接受的。
財務內部收益率表明項目自身的實際盈利能力或所能承受的最高折現率，是一個較為可靠的評價指標，一般可作為項目投資收益的主要評價指標。需要指出的是，內部收益率是由高次方程求得的，所以它可能出現這樣幾種情況：內部收益率只有一個；內部收益率有多個，內部收益率無實數解。因此，使用內部收益率時應作具體分析，以免導致錯誤的選擇和結論。
(五)投資回收期(動態)
在前面，已經計算過靜態的投資回收期並對其局限性作過說明，而如果採用動態的投資回收期來說明項目投資回收速度的快慢，則可以彌補這方面的局限性。所謂動態的投資回收期是指在考慮資金的時間價值情況下，收回項目的投資額所需的時間。用公式表示為：
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動態的投資回收期是表示項目在設定的折現率情況下，收回項目投資額所需要的時間，即項目的凈現值累計為零時的期限。如果計算出的動態投資回收期較短，則表明項目的投資回收能力較強；否則，投資回收能力就差。如以表5-2中項目的有關數據，設折現率為10%時，則可將投資回收期的計算過程用表5-3表示。
表5-3 動態投資回收期計算表單位：萬元
項目的動態投資回收期為：Pt＝(5-1)+57.33÷951.65＝4.06(年)
一般，有如下關系存在：當項目在設定的折現率下的FNPV＞0時，項目的動態投資回收期一定存在，且其小於項目的壽命期；當項目的FNPV＝0時，項目的投資回收期等於項目的壽命期；當項目的FNPV＜0時，項目的動態投資回收期不存在。另外，以動態投資回收期作為指標來判斷、選擇可行投資方案時，應以動態投資回收期最短的為優。
(六)投資利潤率
投資利潤率是達到設計生產能力後的一個正常生產年份利潤總額與項目總投資的比率，是考察項目單位投資盈利能力的靜態指標。對生產期內各年的利潤總額變化幅度較大的項目，應計算生產期年平均利潤總額與項目總投資的比率。其計算公式為：
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年利潤總額＝年產品銷售收入-年成本和費用―年銷售稅金及附加
項目總投資＝固定資產投資+投資方向調節稅+建設期利息+流動資金
投資利潤率可根據損益表中的有關數據計算求得。在財務評價中，投資利潤率可與行業平均投資利潤率對比，以判別項目單位投資盈利能力是否達到本行業的平均水平。
(七)投資利稅率
投資利稅率是指項目達到生產能力後的一個正常生產年份內的利稅總額或項目生產期內的年平均利稅總額與項目總投資的比率。其計算公式為：
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年利稅總額＝年銷售收入―年成本和費用
或年利稅總額＝年利潤總額+年銷售稅金及附加
年銷售稅金及附加＝年增值稅+年營業稅+年城市維護建設稅+教育附加費+資源稅
投資利稅率可根據損益表中的有關數據計算求得。在財務評價中，投資利稅率可與行業平均投資利稅率對比，以判別單位投資對國家積累的貢獻水平是否達到本行業的平均水平。
(八)資本金利潤率
資本金利潤率是指項目達到設計生產能力後的一個正常生產年份的年利潤總額與資本金的比率。它反映投入項目的資本金的盈利能力。其計算公式為：
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資本金是企業在工商行政管理部門登記的注冊資金。企業在建立時，必須有法定的資本金，並不得低於國家規定的限額。
(九)財務外匯凈現值、財務換匯成本及財務節匯成本
1.財務外匯凈現值
外匯凈現值是分析、評價項目實施後對國家外匯狀況影響的重要指標，用以衡量項目對國家外匯的凈貢獻(創匯)或凈消耗(用匯)。外匯凈現值可通過外匯流量表直接求得，當有產品替代進口時，可按凈外匯效果計算外匯凈現值。
2.財務換匯成本及財務節匯成本
它是指換取1美元外匯所需要的國內人民幣的投資金額。其計算公式為：
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產品雖然內銷，但經主管部門批准可按替代進口考慮的項目，應計算財務節匯成本，即節約1美元外匯所需要的國內人民幣的投資金額。它等於項目計算期內生產替代進口產品所投入的國內資源現值與生產替代進口產品的外匯凈現值之比。其計算公式為：
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當財務換匯成本和財務節匯成本小於或等於影子匯率時，則表明從獲取或節約外匯的角度考慮是合算的。
(十)借款償還期、資產負債率等
項目清償能力分析主要是考察計算期內各年的財務狀況及償債能力。其主要指標有：
1.固定資產投資國內借款償還期
該指標是指在國家現行財政規定及項目的具體財務條件下，以項目投產後可用於還款的資金償還固定資產投資國內借款本金和建設期利息(不包括已用自有資金支付的建設期利息)所需的時間。其表達式為：
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式中：Id為固定資產投資國內借款本金和建設期利息之和；Pd為固定資產投資國內借款償還期(從借款開始年計算，當從投產年算起時，應予以註明)；Rt為第t年可用於還款的資金，包括利潤、折舊、攤銷費和其他可用於還款的資金。
借款償還期可由資金來源與運用表及國內借款還本付息計算表直接推算，以年表示。其詳細計算公式為：
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涉及外資的項目，其國外借款部分的還本付息，應按已經明確的或預計可能的借款償還條件(包括償還方式及償還期限)計算。
當借款償還期滿足貸款機構的要求期限時，即認為項目有清償能力。
2.資產負債率
這是反映項目所面臨的財務風險程度及償債能力的指標。國際上一般認為該值在40%～60%較適宜。其表達式為：
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3.流動比率
這是反映項目償付流動負債能力的指標。國際上一般認為合理值為2。其表達式為：
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4.速動比率
這是反映項目快速償付流動負債能力的指標。國際上一般認為合理值為1。其表達式為：
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2. 財務分析最基本的方法
您好，很榮幸能回到您的問題，希望以下內容能對您有所幫助。
分析財務報告常用比較分析法，通過比較本企業不同時期的財務指標，從指標的增減變動情況中發現問題，查找原因以達到改進工作的目的，通過連續數期的趨勢變動分析，評價出企業的管理水平，同時預測企業未來的發展趨勢;通過與行業指標比較，判斷該企業在行業中所處的位置，通過同類先進企業比較，找到差距，達到吸收先進經驗的目的;通過與預算或者計劃指標比較，分析企業完成預算的程度，揭示差異產生的原因，找出管理漏洞。
(一)、單表分析
單表分析就是針對資產負債表，利潤表、現金流量表及其附表分別進行相關分析。
1、資產負債表分析
(1)打開資產負債表後，首先瀏覽資產總額，結合利潤表中的銷售額和統計指標中的從業人數，判斷企業的經營規模，單從資產總額方面考慮，4億元以上為大型，4000萬元以下為小型，介於二者之間為中型(資產總額作為企業經營規模的衡量指標僅適用於工業企業和建築企業)。再看一下資產的來源即負債總額和所有者權益總額的高低，把握企業債務規模和凈資產的大小，然後通過計算資產負債率或者產權比例，進而分析企業的財務風險。
(2)了解了總體情況後，再對資產的結構進行分析，計算流動資產和長期資產在總資產中的比重，判斷企業類型。長期資產比重大的企業一般都是傳統企業，而高新技術其企業一般不需要很多的固定資產。
(3)通過計算流動資產中各項目的比重，了解企業資產的流動性及資產質量。一般情況下，存貨佔50%，應收賬款佔30%，現金佔20%，但先進的管理行業不執行該標准。
(4)計算長期資產中各項目的比重，了解企業資產的狀況和潛能。長期投資的金額和比重大小，反映企業資本經營的規模和水平。固定資產凈額和比重的大小，反映企業的生產能力和技術進步，進而反映其獲利能力，如果凈額接近原值，說明企業要麼是新的，要麼是老企業的舊資產通過技術改造成為優質資產，如果凈額很小，說明企業技術落後，資金缺乏。無形資產金額和比重大小，反映企業的技術含量。
(5)負債方面，計算流動負債與長期負債的比重，如果流動負債比重大反映出企業償債壓力大，如果長期負債比重大說明企業財務負擔重。此外，還需計算負債總額中信用性債務和結算性債務的比重與流動負債中臨時性負債與自發性負債的比重，判斷債務結構是否合理；計算長期負債與總資本的比率，分析總資本對長期負債的保障程度，計算長期負債與所有者權益的比率，分析債權人風險的大小。
(6)所有者權益方面，實收資本反映企業所有者對企業利益要求權的大小，資本公積反映投入資本本身的增值，留存收益(即盈餘公積和未分配利潤)是企業經營過程中的資本增值。如果留存收益大，則意味著企業自我發展的潛力大。
(7)最後對資產的期末期初金額進行差額分析，資產總額的期末數大於期初數，說明資產發生了增值，結合負債和所有者權益項目分析資產增值的原因是借入資金、投資者投入還是自我積累轉入。如果借入資金和投資者投入金額較大，自我積累轉入少，可能是企業正在擴大規模，如果自我積累轉入金額大，說明企業自我發展的潛力大。
(8)把握了總體變化情況後，再結合賬簿和科目匯總表針對資產和權益各項目的期末期初差額分析變化的具體原因。
2、利潤表分析
分析利潤表首先應分析當期的利潤總額及其構成;其次再就企業本期的利潤率與目標值進行橫向比較，找出差距和努力方向;隨後再將本報表最近幾期的相關項目進行縱向比較，分析出企業的發展趨勢。
(1)分析利潤總額及其構成
利潤總額由營業利潤、投資收益和營業外收支凈額構成。分別計算營業利潤、投資收益和營業外收支凈額在利潤總額中的比重，判斷利潤結構是否合理；通過分析主營業務利潤和其他業務利潤占營業利潤的比重，判斷營業利潤的結構是否合理。如果處理資產的收益和投資收益比重過高，或者其他業務利潤比重過高，說明企業的經營狀況不正常，必須採取補救措施。
(2)分析企業本期的利潤率指標與目標值的差距
利潤率作為相對量指標，可以對同行業不同規模的企業進行比較，常用的利潤率指標有銷售毛利率和銷售凈利率。銷售毛利是企業利潤的直接來源，因此分析銷售毛利率是利潤表分析的頭等大事。如果毛利率過低，就要考慮是價格低還是成本高。如果是價格因素造成的，就要對價格調整的利弊進行分析後，再作決策。如果是成本因素造成的，就要分析一下企業在降低成本方面還有沒有挖掘潛力。如果售價和成本都沒有調整餘地，最好還是按照薄利多銷原則，增加銷售量。對於銷售利潤率也要進行分析，對於銷售利潤率低的商品，要分析出是毛利低還是費用高，如果費用過高，則應在費用控制方面下大力氣。
(3)針對利潤表中的各項目進行縱向分析
就利潤表中項目進行縱向比較，是報表分析中較常用的方法，通過比較，可以找出企業經營軌跡的變化趨勢，分析出發生這種變化的原因。
列舉數期的利潤金額，在歷史數據中選擇正常年份的指標作為基期，計算出經營成果各項目(按利潤表的項目順序列示)本期實現額與基期相比的增減變動額和增減變動率，分析本期的完成情況是否正常、業績是增長還是下降。
將本期的營業收入構成和營業成本費用結構與合理的基期指標相比計算出項目結構的增減變動，分析結構變動的原因，判斷結構變動是否正常，對企業的發展是否有利。
分析現銷收入和賒銷收入的增減變動，分析企業的營銷策略和收款策略的合理性。
自從《企業會計制度》實施以後，利潤表附表—銷售利潤明細表已不再對外報送，但對此表更應進行仔細分析，通過分析此表，可以詳細了解企業的經營情況，把握其暢銷產品和滯銷產品的銷量及營業額，掌握各產品的營業利潤及其彈性空間，在摸清市場的基礎上，作出最佳經營結構決策。
3、現金流量表分析
分析現金流量表首先應對現金流入和現金流出的結構以及流入流出比進行分析，判定現金收支結構的合理性。對於一個健康的正在成長的企業來說，經營現金凈流量應當是正數，投資現金凈流量應當是負數，籌資現金凈流量是正負相間的。
其次利用現金流量表主表的數據結合資產負債表和利潤表通過經營現金凈流入和投入資源的比值計算企業獲取現金的能力。這些指標包括銷售現金比、每股現金凈流量(或者凈資產現金回收率)和總資產現金回收率。
銷售現金比=經營現金凈流入÷主營業務收入，該指標反映每元銷售收入所獲取的凈現金。
凈資產現金回收率=經營現金凈流入÷凈資產×100%，這里的凈資產使用平均數。反映企業每元凈資產獲取現金的能力。
總資產現金回收率=經營現金凈流入÷總資產×100%，這里的總資產也使用平均數。反映企業每元總資產獲取現金的能力。
最後，根據現金流量表附表的相關數據計算凈收益營運指數和現金營運指數，據此判斷收益質量的好壞。
現金流量表附表的功能是經凈利潤調整為經營現金凈流量，該表中的調整項目包括非付現費用、非經營收益、經營資產凈減少(增加)、無息負債凈減少(增加)四個部分。用公式表示就是：凈利潤+非付現費用-非經營收益+經營資產凈減少(-經營資產凈增加)+無息負債凈增加(-無息負債凈減少)=經營現金凈流量
其中非付現費用=計提的資產減值准備+固定資產折舊+無形資產攤銷+長期待攤費用攤銷(執行企業會計制度的企業還要加上待攤費用的減少和預提費用的增加)；
非經營收益=處置固定資產、無形資產和其他長期資產的凈收益(凈損失用「-」號)-固定資產報廢損失-財務費用+投資收益(損失用「-」號)+遞延稅款貸項-遞延稅款借項(執行企業會計准則的企業還要加上公允價值變動收益或者減去公允價值變動損失)；
經營資產凈減少(增加)=存貨的減少(增加)+經營性應收項目的減少(增加)；
無息負債凈增加(減少)主要是指經營性應付項目的增加(減少)。
凈收益營運指數是經營凈收益在凈收益中所佔的比重，這里講的凈收益就是利潤表中的凈利潤。然而這里說的經營凈收益並不是利潤表中的營業利潤，因為營業外支出項目中的固定資產盤虧、罰沒支出、捐贈支出、非常損失、債務重組損失、資產減值准備和營業外收入中的固定資產盤盈、罰沒收入、非貨幣性交易收益以及補貼收入等均列入了經營凈收益中。凈收益營運指數的計算公式為：
凈收益營運指數=經營凈收益÷凈收益=(凈利潤-非經營凈收益)÷凈利潤
該指數越低，營業外收益和投資收益的比重越大，說明收益質量不好，經營情況不正常。
現金營運指數是經營現金凈流量與經營應得現金的比率，該指標的計算公式為：
現金營運指數=經營現金凈流量÷經營應得現金=經營實得現金÷經營應得現金
經營應得現金=經營凈收益+非付現費用=凈利潤-非經營凈收益+非付現費用
該指數小於1，說明企業收益質量不好。一方面，一部分收益尚未收到現金，停留在實物和債權資金形態，債權能否足額變現尚存在疑問，而實物資產更存在貶值的風險。另一方面，企業營運資金增加了，反映企業為取得同樣的收益佔用了更多的營運資金，取得收益的代價增大了，說明同樣的收益代表者較差的業績。
(二)、綜合分析
綜合分析是指將所有財務報表結合起來計算相關比率，通過縱向比較和橫向比較，分析企業的償債能力、盈利能力和營運能力。
1、分析償債能力常用的比率指標的含義及計算公式
企業的償債能力指標除了資產負債率和產權比率外，還有利息保障倍數、流動比率、速動比率、流動資產對總負債的比率、現金凈流量與到期債務比、現金凈流量與流動負債比、現金凈流量與債務總額比。
相關指標的計算公式如下：
資產負債率=負債總額÷資產總額×100%
產權比例=負債總額÷所有者權益總額×100%
注意兩個公式的分子都是負債總額；
流動比例=流動資產÷流動負債
速動比例=(流動資產-存貨)÷流動負債
現金比例=(貨幣資金+短期投資+應收票據)÷流動負債
需要注意的是，在這幾個公式中負債是分母，確切說流動負債是分母。
利息保障倍數=(利息總額+利潤總額)÷利息費用
利息保障倍數反映稅息前利潤對利息總額的保障程度，流動比率和速動比率可以反映出企業的短期償債能力，該指標的合理數值應行業不同而有一定的差異，建議企業選擇行業的平均水平作為比較依據。由於負債最終還需現金償還，因此現金凈流量與到期債務比、現金凈流量與流動負債比、現金凈流量與債務總額比最直接的反映出企業的償債能力和舉借新債的能力。
現金凈流量與到期債務比=經營現金凈流量÷本期到期的債務
本期到期的債務是指本期到期的長期債務和應付票據。
現金凈流量與流動負債比=經營現金凈流量÷流動負債
現金凈流量與債務總額比=經營現金凈流量÷債務總額
2、分析盈利能力常用的比率指標的含義及計算公式
從經營指標角度看，盈利能力的高低反映在銷售毛利率和銷售利潤率上;從投資與報酬相結合的角度看，盈利能力的衡量指標有總資產報酬率、權益凈利率、資本金利潤率、每股凈收益;從現金流量的角度看，盈利能力的衡量指標有每股經營現金凈流量、凈資產現金回收率、總資產現金回收率。
相關指標的計算公式如下：
(1)總資產報酬率=息稅前利潤÷平均總資產×100%
其中息稅前利潤=利潤總額+利息支出
平均總資產=(期初資產總額+期末資產總額)÷2
(2)銷售成本率=主營業務成本÷主營業務收入×100%
(3)銷售費用率=期間費用÷主營業務收入×100%
這里說的期間費用不僅包括營業費用、財務費用和管理費用還包括主營業務稅金及附加。
(4)銷售凈利率=凈利潤÷主營業務收入×100%
(5)凈資產收益率(也叫權益凈利率)=凈利潤÷平均凈資產×100%
平均凈資產=(期初所有者權益總額+期末所有者權益總額)÷2
將權益凈利率分解後該公式變為
權益凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數
權益乘數=1÷(1-資產負債率)
(6)資本金利潤率=利潤總額÷實收資本總金額×100%
會計期間內若資本金發生變動，則公式中的資本金用平均數。
資本金平均余額=(期初實收資本余額+期末實收資本余額)÷2
資本金利潤率反映投資者投入企業資本金的獲利能力，該比率越高說明資本金的利用效果越高，企業資本金的盈利能力越強；反之該比率越低則說明資本金的利用效果不佳，企業資本金的盈利能力越弱。
(7)凈資產現金回收率=經營現金凈流入÷凈資產×100%，這里的凈資產使用平均數。
(8)總資產現金回收率=經營現金凈流入÷總資產×100%，這里的總資產也使用平均數。
3、分析營運能力常用的比率指標的含義及計算公式
營運能力指標包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、凈營運資金周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率。相關指標的計算公式如下：
營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數
(1)應收賬款周轉天數=360天÷應收賬款周轉率
應收賬款周轉率=主營業務收入÷平均應收賬款
而平均應收賬款=(期初應收賬款總額+期末應收賬款總額)÷2
(2)存貨周轉天數=360天÷存貨周轉率
存貨周轉率=主營業務成本÷平均存貨
而平均存貨=(期初存貨總額+期末存貨總額)÷2
(3)營運資金周轉天數=360天÷營運資金周轉率
應收賬款周轉率=主營業務收入÷平均營運資金 ；平均營運資金=【(期末流動資產總額-期末流動負債總額)+(期初流動資產總額-期初流動負債總額)】÷2凈營運資金周轉率是銷售收入與凈營運資金平均佔用額的比率，凈營運資金是流動資產與流動負債的差額，它是流動資產中由長期資金來源供應的部分，是企業在業務經營中不斷周轉使用的資金該資金越充裕，對短期債務的及時償付越有保證，但獲利能力肯定會降低。周轉次數越快，其運營越有效。
在毛利大於0的情況下，應收賬款周轉率和存貨周轉率越快，獲利越多；在毛利小於0的情況下，應收賬款周轉率和存貨周轉率越快，虧損越多。流動資產周轉速度越快，會相應的節約流動資金，相當於相對擴大資產投入，增強企業的盈利能力。總資產周轉率越快，反映企業銷售能力越強，企業可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。
二、財務報表的真假性問題
經過審計的財務報表可以人為地優化或醜化，但不會毫無根據完全是假的。因為：
（一）企業的年度審計報告必須經過會計師事務所的2個經辦會計師簽字，這意味著他們要對審計報告的負責。
（二）審計報告中的每一筆重要的賬務都會留下憑證，都會有依據。
所以，閱讀、研究審計報告對了解企業的經營情況是具有實際意義的。
三、財務報表的完整性問題
審計報告，包含資產負債表、利潤表、現金流量表、及財務報表附註，若可以，都建議自己或找其他人完整閱讀。因為：
（一）某個特定財務數據可以操縱，但是整份財務報表一定操縱不了，完整閱讀有利於了解某個財務指標，特別營業收入、利潤、所有者權益真正變動的理由。
（二）經過與廣州那麼多的大小會計師事務所打交道，我認為，任何一個聰明的會計師都會在經過粉飾的審計報告的附註中提示。
所以，為全面了解企業情況，還是花半個小時完整讀讀企業的審計報告吧。
四、財務報表的連續性問題
根據項目經驗及他人的交流心得，我認為，企業的財務數據要看近三年的，不能僅僅看近一年的。因為：
（一）看了近三年企業的財務數據變動幅度，再去了解財務數據背後變動的因素，有利於較快辨別出影響企業經營的重要因素。
（二）一個成熟企業的財務表現是有連貫性，影響企業經營的因素也是可以識別的。了解了企業三年的財務變現，有利於預測未來企業的財務表現。
所以，建議大家還是連續看企業三年財務表現吧。
總之，財報分析不是為了分析而分析，而是帶有目的性的找到公司成長的密匙，否則辛辛苦苦寫的內容反而貽笑大方。
3. 財務報表要從哪些方面進行分析
進行財務報表分析時，根據分析任務的不同，一般要經過以下步驟：確立分析標准，確定分析目標，制定分析方案，收集數據信息，核實並整理信息資料，分析現狀，作出分析結論，反饋。
（1）確立分析標准。
這一步驟要解決兩個問題：一是站在何種立場進行分析，二是以何種標准進行分析比較。財務報表使用者因為立場不同，所以分析目的也各有差異。沒有比較，就不能稱其為分析，因此財務報表分析注重比較。對企業財務報表進行比較時，必須有一個客觀的標准，並以此為標准來衡量企業財務報表中的有關資料，從而較為客觀地確定企業的財務狀況和經營成果。
（2）確定分析目標。
財務報表分析目標，依分析類型的不同而不同：信用分析目標，主要是分析企業的償債能力和支付能力；投資分析目標，主要是分析投資的安全性和盈利性；經營決策分析目標，是為企業產品、生產結構和發展戰略方面的重大調整服務；稅務分析目標，主要分析企業的收入和支出情況。
從分析形式來說，有：日常經營分析，主要分析實際完成情況及其與企業目標偏離的情況；總結分析，要對企業當期的生產經營及財務狀況進行全面分析；預測分析，要弄清企業的發展前景；檢查分析，要進行專題分析研究。
（3）制定分析方案。
分析目標確定之後，要根據分析量的大小和分析問題的難易程度制定出分析方案。例如是全面分析還是重點分析，是協作進行還是分工負責。要列出分析項目，安排工作進度，確定分析的內容、標准和時間。
（4）收集數據信息。
分析方案確定後，根據分析任務，收集分析所需數據資料。企業的各項經濟活動都與內外部環境的變化相關聯，會計信息只反映經濟活動在某一時期的結果，並不反映經濟活動發生發展的全過程；財務報表能部分地反映產生當前結果的原因，但不能全面揭示所分析的問題。因此，需要分析者收集相關資料信息。
信息收集內容一般包括：宏觀經濟形勢信息；行業情況信息；企業內部數據，如企業產品市場佔有率、銷售政策、產品品種、有關預測數據等。
信息收集可通過查找資料、專題調研、座談會或相關會議等多種渠道。
（5）核實並整理信息資料。
首先核對和明確財務報表是否反映了真實情況，是否與所收集到的資料有較大出入。作為企業內部分析，如發現資料、數據不真實、不全面，可進一步查對，尋求真實情況。但對企業外部分析者來說，就比較困難。
對於具體資料的整理，首先要將資料分類，例如可以分成經濟、產業和個別公司企業等三大類，按時間先後順序排列。資料分類後，對於重復的、過時的、矛盾的資料予以剔除，從而減少不必要的負擔，在此基礎上，再進行企業概況整理。因為習慣上必須在分析報表的前言部分對所分析企業的概況作一個介紹，所以扼要整理諸如企業歷史、業務范圍、股東人數、職工人數、研究發展等資料，可以便於以後撰寫報告。
（6）分析現狀。
分析現狀是指根據分析目標和內容，評價所收集的資料，尋找數據間的因果關系，聯系企業客觀環境情況，解釋形成現狀的原因，揭示經營失誤，暴露存在的問題，提出分析意見，探討改進的辦法和途徑。
（7）作出分析結論。
由於企業經濟活動的復雜性和企業外部環境的多變性，要求我們撰寫財務報表分析報告時遵守一定的原則。這些原則一般都是實踐經驗的總結。下面我們僅列出幾條，更多的分析原則應該來自於讀者自身的實踐經驗。
①盡可能地收集所需資料，掌握真實情況。
財務報表分析的依據是所掌握的信息資料。由於各項財務報表分析目標之間具有相關性，所以我們在進行分析前，既要掌握分析目標所需指標的資料，又要了解相關指標的因果關系；既要收集企業內部的報表資料，又要掌握企業環境的變化情況；既要有客觀數據資料，又要有文字意見材料。只有充分地佔有信息資料，才能作出正確的分析結論。一個新情況、新信息的出現，有可能改變分析結論。
②指標對比，綜合判斷。
企業的經濟業務是相互制約和相互促進的，指標數值也具有相對性。同一指標數值，在不同的情況下反映不同的問題，要通過指標對比、指標綜合來分析問題、揭露矛盾。比如，企業擁有大量銀行存款，這可能是企業銷售量劇增的結果，也可能是企業無事可做，不善於利用資金的反映。要通過指標聯系，綜合分析判斷，得出分析結論。
③點面結合，抓住重點。
在進行財務報表分析時，往往一兩個指標不能說明問題，既要對指標本身的數值作出分析解釋，又要對該指標數值對其他方面所產生的影響作出解釋，要通過一個指標的變化，追溯到其他指標的變化。要既見樹木又見森林，不能就指標論指標。比如，企業資金結構的惡化，要同企業實現利潤情況、企業資金增減情況結合分析，看是否會導致企業財務狀況惡化，通過分析，抓住關鍵和本質。
④定性分析和定量分析相結合。
任何事物都是質和量的統一，財務報表分析也是定性和定量相結合。由於現代企業面臨復雜而多變的外部環境，而這些外部環境有時很難定量，但環境的變化卻對企業的產業發展、投資目標的實現以及企業銷售情況產生重要影響。因此在定量分析的同時，要作出定性判斷，在定性判斷的基礎上，再進一步進行定量分析和判斷。
⑤靜態與動態相結合。
企業的生產經營活動是一個動態的發展過程。我們所收集到的信息資料，一般是過去情況的反映。在新的形勢下，同樣的投入可能會有不同的產出。因此，要時刻注意數值的時間性，在弄清過去情況的基礎上，分析在當前情況下的可能結果。要聯系企業和投資者、決策者的實際情況，靜態和動態相結合，對指標值的含義作出判斷，以便為決策服務。不結合實際情況，就不可能提出建設性的分析意見。
（8）反饋。
反饋強調將新資料投入下一個資料處理系統，希望能改善產出，並且使分析結果及決策更為准確。由於經濟的發展充滿不確定性，隨著時間的推移，新的資料產生了，原來重要的資料可能已變得次要，原來次要的或受忽略的資料，卻變得非常重要。因此，財務報表分析是一個連續的過程，新資料的反饋工作不可忽視。例如，今年所做的財務分析，等到明年再分析時，應補充今年增加的資料，並剔除不合時宜的舊的資料。