財務風險研究方法

1. 公司財務風險分析可以從哪些方面分析，或者從哪些指標分析

公司財務風險分析，
可以從方面從指標分析，
一般從企業償債能力、營運能力和盈利能力等方面分析。
捕捉：報表各項目的具體數據只是表面，結構(各種比率或指標)是骨架，趨勢是核心。結構比數值重要，而趨勢比結構重要。
對比：財務報表只有通過對比式閱讀才有意義，通常情況下至少要橫比三家縱比三年才能得出相對科學的結論。
掌握：各種會計原則都有天然的局限，不能迷信或局限於報表分析，不妄下結論。

2. 財務風險識別的方法

摘要：在市場經濟發展的大環境中，企業決策的有效性、市場因素變化以及政策調整等都會給企業帶來一定的財務風險，影響企業的經濟效益。本文首先從定性與定量兩個方面探討企業財務風險識別的方法，然後提出強化企業財務風險控制的對策，希望能夠給企業財務工作貢獻綿薄之力。

關鍵詞：企業；財務風險；識別方法

有效的風險識別是做好企業風險管理的基礎，也是保證企業做出正確決策的前提。這就要求企業應有強烈的財務風險危機意識，針對企業經營活動中潛在的財務風險能夠及時的識別出來，並制定出相應的措施以有效防範和應對財務風險，保證企業經營活動正常運行。目前，為了保證企業發展的安全性，加強對企業財務風險識別方法的研究具有十分現實的意義。

一、企業財務風險定性識別方法

企業財務風險定性識別方法主要包括專家調查法、財務風險結構形式識別矩陣以及四階段症狀法。專家調查法就是利用系統程序，擬好調查的提綱，為專家調查提供背景資料，不斷徵求不同專家的預測建議，最後將專家預測的結果進行匯總，形成一份簡易的預測結果報告；財務風險結構性質識別矩陣，主要是根據某項具體的財務風險在企業運營中發生的可能性，結合其對企業可能造成影響的嚴重程度，判斷財務風險的結構性質，將其分為高等級風險、顯著風險、中等風險以及低等風險。以此類推，將企業財務風險的結構性質用矩陣進行表示；四階段症狀法主要研究的是企業財務危機，根據企業財務危機的程度，可以將其分為危機潛伏期、發作期、惡化期、實現期四個階段，每一階段都有不同的表現。根據表現的不同，判定企業財務危機的嚴重性，對症下葯，提出風險管理的意見。

二、企業財務風險定量識別方法

對企業財務風險定量識別的研究開始於國外，定量識別也經歷了好幾個階段，最終形成財務預警模型，為企業財務風險管理工作提供有力支持。第一，單變數預警模型。主要是對單個的財務比率值或者趨勢，對企業財務風險發生的可能性進行預測，對單向的財務風險具有很強的識別預測能力。但是單變數預警模型在企業綜合財務工作中具有很大的局限性，在預測過程中容易受到主觀選擇因素的影響。第二，多變數預警模型。就是利用多個財務比率指標，通過加權匯總，形成多元線性函數公式，再通過相應的計算，對企業財務危機進行預測。這種多變數預警模型也經過了不斷完善，成為企業財務風險定量識別中關鍵的技術。第三，Logistic預警模型。多變數預警模型中，採用多個衡量指標對企業經營效益進行衡量評估，對風險識別具有較大的效果，符合自變數正太分布的假設。Logistic預警模型就是在這一基礎上建立起來的，採用多個財務指標，對財務風險發生概率進行計算，然後根據投資者以及銀行等方面，設定一個風險警戒線。第四，非統計模式預警模型。這種定量識別方式，是在傳統統計模型的基礎上建立起來，其中神經網路模型就是代表性的模型之一。根據對人體神經網路系統的模擬，重復訓練過程，積累學習經驗，提高了預警模型的糾錯能力，也提升了預測模型的智能化水平。第五，非財務指標財務預警模型。由於根據財務指標制定的預警模型中，受財務信息准確性因素的影響，導致預警系統無法實現事前預警效果。因此，建立非財務指標的預警模型，能提升財務預警模型預測的准確性以及抗干擾性。其中，會計師信息以及公司治理因素都可以作為非財務指標的變數因素。定性識別方法主要是對企業財務風險發生的可能性進行預測，同時判斷企業財務風險的結構性質等；而定量識別，主要是根據各項具體的指標，設定風險范圍，成立風險預警模型，提高了對企業財務風險識別的准確性。

三、加強企業財務風險控制的對策

風險識別方法主要是為風險防範與控制提供服務的，為提高企業防範財務風險的能力，需要做好相應的措施。第一，不斷培養企業風險意識，重視財務風險對企業經營帶來的影響，樹立全員參與的風險管理理念，動員全體員工參與到財務風險防範與控制工作中。第二，明確企業的戰略發展目標。在制定企業發展戰略規劃的過程中，應該根據市場環境以及企業內部環境，增強戰略目標的靈活性。第三，建立完善的企業財務管理監督機制，制定科學合理的企業財務風險監督流程，明確風險管理責任，將責任細化到個人。另外，建立企業風險報表分析制度，按周、月、季度、半年、年等，對企業會計信息、財務信息等進行審核。第四，企業領導層需要提高對企業財務風險識別的重視程度，綜合利用多元化的風險識別方法，保證風險能夠准確預測，及時將風險扼殺在搖籃中。第五，充分利用信息化技術，對企業財務進行動態化監控，保證企業財務信息渠道的暢通性、安全性。第六，提升企業財務管理人員的素質，一方面提升其業務能力，包括企業財務核算、審核等能力，另一方面注重職業道德教育，培養財務管理人員愛崗敬業、無私奉獻的精神，為企業財務風險防範與管理工作打下堅實基礎。

四、結語

通過上述分析可知，對企業財務風險識別的方式，不僅有定性的，還有定量的，但是無論採用那種風險識別方式，都必須保證識別方法的有效性，同時在風險識別過程中，建立風險識別與防範意識，及時採取有效的防範與控制措施，規避風險，並將企業財務風險扼殺在搖籃之中，為企業健康發展創建良好的環境，促進企業可持續發展。

作者:黃朝陽 單位:福建東野傢具科技股份有限公司

參考文獻：

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[2]宋卓卓.完善我國企業財務風險管理的研究[D].西安:長安大學,2014.

[3]徐潔.現代企業財務管理風險識別與控制模式研究[J].中國市場,2014(31).

3. 財務分析方法有哪些

財務分析的方法有很多種，主要包括：水平分析法、垂直分析法、趨勢分析法、比率分析法、因素分析法。

(一) 水平分析法

水平分析法，指將反映企業報告期財務狀況的信息(也就是會計報表信息資料)與反映企業前期或歷史某一時期財務狀況的信息進行對比，研究企業各項經營業績或財務狀況的發展變動情況的一種財務分析方法。

水平分析法的基本要點：將報表資源中不同時期的同項數據進行對比。

水平分析法的類型：

水平分析法中具體有兩種方法：比較分析法(Comparative Financial Statements)和指數趨勢分析(Index-number Teries)

1、比較分析法

比較分析法是將上市公司兩個年份的財務報表進行比較分析，旨在找出單個項目各年之間的不同，以便發現某種趨勢。

在進行比較分析時，除了可以針對單個項目研究其趨勢，還可以針對特定項目之間的關系進行分析，以揭示出隱藏的問題。

比如，如果發現銷售增長10%時，銷售成本增長了14%，也就是說成本比收入增加的更快，這與我們通常的假設是相悖的，我們通常假設，在產品和原材料價格不變時，銷售收入和銷售成本同比例增長。

現在出現了這種差異，一般有三種可能：

一是產品價格下降；

二是原材料價格上升；

三是生產效率降低。

要確定具體的原因,，這就需要藉助其他方法和資料作進一步的分析。

2、指數趨勢分析

適用於需要比較三年以上的財務報表時。

指數趨勢分析的具體方法是，在分析連續幾年的財務報表時，以其中一年的數據為基期數據(通常是以最早的年份為基期)，將基期的數據值定為100，其他各年的數據轉換為基期數據的百分數，然後比較分析相對數的大小，得出有關項目的趨勢。

當使用指數時要注意的是由指數得到的百分比的變化趨勢都是以基期為參考，是相對數的比較，好處就是可以觀察多個期間數值的變化，得出一段時間內數值變化的趨勢。如果將通貨膨脹的因素考慮在內，將指數除以通貨膨脹率，就得到去除通貨膨脹因素後的金額的實際變化，更能說明問題。

這個方法在用過去的趨勢對將來的數值進行推測時是有用的，還可以觀察數值變化的幅度，找出重要的變化，為下一步的分析指明方向。

(二) 垂直分析法

垂直分析法是一種分析方法,它可以用於財務資料的分析方面。在一張財務報表中,用表中各項目的數據與總體(或稱報表合計數)相比較,以得出該項目在總體中的位置、重要性與變化情況。

通過垂直分析可以了解企業的經營是否有發展進步及其發展進步的程度和速度。因此，必須把水平分析法與垂直分析法結合起來，才能充分發揮財務分析的積極作用。

垂直分析法的步驟

（1）計算出表中各項目在總體中所佔比重；

（2）通過該比例判斷該項目在報表中所佔位置、其重要性如何；

（3）將該比例與基期或上一年度的比例數據相對比，觀察其變化趨勢。

會計報表經過垂直分析法處理之後，也叫同度量報表、總體結構報表、共同比報表。

(三) 趨勢分析法

趨勢分析法又稱水平分析法，是將兩期或連續數期財務報告中相同指標進行對比，確定其增減變動的方向、數額和幅度，以說明企業財務狀況和經營成果的變動趨勢的一種方法。

趨勢分析法的具體運用主要有以下三種方式：

1、重要財務指標的比較

它是將不同時期財務報告中的相同指標或比率進行比較，直接觀察其增減變動情況及變動幅度，考察其發展趨勢，預測其發展前景。

對不同時期財務指標的比較，可以有兩種方法：

（1）定基動態比率。它是以某一時期的數額為固定的基期數額而計算出來的動態比率。其計算公式為：

定基動態比率＝分析期數額÷固定基期數額

（2）環比動態比率。它是以每一分析期的前期數額為基期數額而計算出來的動態比率。其計算公式為：

環比動態比率＝分析期數額÷前期數額

2、會計報表的比較

會計報表的比較是將連續數期的會計報表的金額並列起來，比較其相同指標的增減變動金額和幅度，據以判斷企業財務狀況和經營成果發展變化的一種方法。

3、會計報表項目構成的比較

這是在會計報表比較的基礎上發展而來的。它是以會計報表中的某個總體指標作為100％，再計算出其各組成項目占該總體指標的百分比，從而來比較各個項目百分比的增減變動，以此來判斷有關財務活動的變化趨勢。

但在採用趨勢分析法時，必須注意以下問題：

（1）用於進行對比的各個時期的指標，在計算口徑上必須一致；

（2）剔除偶發性項目的影響，使作為分析的數據能反映正常的經營狀況；

（3）應用例外原則，應對某項有顯著變動的指標作重點分析，研究其產生的原因，以便採取對策，趨利避害。

(四) 比率分析法

比率分析法是指利用財務報表中兩項相關數值的比率揭示企業財務狀況和經營成果的一種分析方1、構成比率。

1、構成比率又稱結構比率，是某個經濟指標的各個組成部分與總體的比率，反映部分與總體的關系。其計算公式為：

構成比率＝某個組成部分數額/總體數額

利用構成比率，可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協調各項財務活動。

2、效率比率。它是某項經濟活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經營成果，評價經濟效益。

3、相關比率。它是根據經濟活動客觀存在的相互依存、相互聯系的關系，以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。如流動比率。

比率分析法的優點是計算簡便，計算結果容易判斷，而且可以使某些指標在不同規模的企業之間進行比較，甚至也能在一定程度上超越行業間的差別進行比較。但採用這一方法時對比率指標的使用該注意以下幾點：

（1）對比項自的相關性。計算比率的子項和母項必須具有相關性，把不相關的項目進行對比是沒有意義的。

（2）對比口徑的一致性。計算比率的子項和母項必須在計算時間、范圍等方面保持口徑一致。

（3）衡量標準的科學性。運用比率分析，需要選用一定的標准與之對比，以便對企業的財務狀況做出評價。通常而言，科學合理的對比標准有：①預定目標，②歷史標准；③行業標准；④公認標准。

(五) 因素分析法

因素分析法也稱因素替換法、連環替代法，它是用來確定幾個相互聯系的因素對分析對象一一綜合財務指標或經濟指標的影響程度的一種分析方法。

採用這種方法的出發點在於，當有若干因素對分析對象發生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產生的影響。

(3)財務風險研究方法擴展閱讀：

財務分析的基本要求

1、財務分析的對象--我國上市公司年度或中期財務報告全文

我國上市公司財務報告有關規定，上市公司應定期在指定網站對外公告其年度或中期財務報告全文，同時在指定報刊（如中國證券報、上海證券報、證券時報等）同步刊載報告摘要。

由於報刊刊載的上市公司財務報告的內容、形式等受到限制，而且都有所謂的"重要提示"。

即"本公司董事會保證本報告所載資料不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對其內容的真實性、准確性和完整性負各別及連帶責任。

本年度報告摘要摘自年度報告，投資者欲了解詳細內容，應閱讀年度報告。"故不論這種報告摘要是否出於蓄意或無意而事實上產生遺漏、輕重倒置等誤導性陳述，都因此豁免了董事會的部分責任。

從穩健原則出發，財務分析的對象應建立在可靠性基礎之上，而不能僅僅只考慮資料獲取的難易程度，加之互連網也很普及，故我們要求以上市公司在網上公告的財務報告全文作為財務分析的對象。

如有可能在進行財務分析的同時，充分利用網路的優勢，在網上搜尋查找特定公司的相關信息，以彌補僅靠財務報告之不足。

2、財務分析的一般要求與基本分析步驟

第一步：通用財務報告分析

（1）進行單項能力分析。具體分析該上市公司的償債能力（含財務實力）、營運能力、盈利能力、發展能力等（如有可能還可進行生產性分析、經營性分析等），得出對各種能力評價的結論；

（2）進行基本結構分析。具體就該上市公司的收入和收益結構、成本和費用結構、資產結構、資本（負債）結構進行剖析，發現目前存在的和潛在的問題，指出解決問題的措施；

（3）運用杜邦分析法進行綜合分析，分析各因素對ROE（凈資產利潤率、權益資本利潤率）的影響及其程度（貢獻）大小，找出提高或改善ROE的主要途徑和方法；

（4）從不同的分析目的和角度對上市公司進行績效評價和經濟效益評價，運用多種指標體系評分法對各指標進行加權評分，計算該企業的總分，以此評判上市公司。

同時，結合上市公司財務報告全文及其他資料，分析其經營狀況和重大事件，得出對該上市公司的總體評價。

第二步：財務報告的深入分析

由於我國上市公司大多存在會計信息不真實、信息質量不高等問題，從提高分析能力的角度出發，我們希望在進行財務分析的過程中，結合現行的會計、財務等規范。

發現上市公司在財務報告中的不合理之處，依此揭示財務分析所面臨的風險，進一步評估企業的各種風險以至全部風險。

（1）發現上市公司調度利潤的項目，並估算其規模及其影響程度；具體而言，分析上市公司總體利潤是虛報還是瞞報？發現操縱利潤的方法、途徑、項目及結構，分析利潤調度的絕對額度，計算其對全部利潤的影響程度。

（2）發現上市公司資產和負債的不實之處，並估算其影響程度；結合利潤操縱情況，揭示資產和負債虛增或隱匿的具體方法、途徑和項目，估算其數額，計算其對資產、負債和利潤的影響程度。

（3）進行關聯交易分析，評判關聯交易的必要性和公允性；具體就各關聯交易項目的必要性、定價的合理性和公開性、信息披露的及時性和完整性等方面進行分析。

估算其給關聯交易各方帶來的利益大小及其影響程度，並進一步估算其給其他各方產生的損失及其影響程度。

（4）如有可能，進行相關風險分析。

第三步：在可能的情況下，比較母公司報表和合並財務報表分析之間的差異，揭示因使用綜合數據的局限，進而發現企業控制資源的實際能力及對相關項目的影響及其程度；

第四步：從投資角度出發，對上市公司的贏利能力和發展能力進行深入分析，挖掘贏利潛力，剔出虛假和不實盈利，評估上市公司價值。

將其與市場價值對照，發現價值低估或高估，最後，做出如下結論並說明依據：

（1）是否對該上市公司進行投資；

（2）如得出進行投資的結論，進行多大規模的投資（控股、20%以上、參股等）、多長時間投資、何種方式投資等。

（3）如有可能，分析和評估該上市公司的核心競爭能力，並以此為基礎評估公司價值。

4. 財務風險分析的基本方法

1、水平分析法：將反映企業報告期財務狀況的信息（也就是會計報表信息資料）與反映企業前期或歷史某一時期財務狀況的信息進行對比，研究企業各項經營業績或財務狀況的發展變動情況。

2、趨勢分析法：又叫比較分析法、水平分析法，通過對財務報表中各類相關數字資料，將兩期或多期連續的相同指標或比率進行定基對比和環比對比，得出它們的增減變動方向、數額和幅度，以揭示企業財務狀況、經營情況和現金流量變化趨勢。

3、比率分析法：通過同一期財務報表上若乾重要項目的相關數據的有關指標的比率計算，包括獲利能力比率、償債能力比率、成長能力比率、周轉能力比率等，分析企業財務狀況和經營成果。

5. 風險評價4種方法

1、單變數判定模型。

單變數模型將財務指標用於風險評價是一大進步，指標單一，簡單易行，但是不可避免會出現評價的片面性。這種方法在人們開始認識財務風險時採用，但隨著經營環境的日益復雜、多變，單一的指標已不能全面反映企業的綜合財務狀況。

2、多元線性評價模型。

多元線性模型在單一式的基礎上趨向綜合，且把財務風險概括在某一范圍內，這是它的突破，但仍沒有考慮企業的成長能力，同時它的假設條件是變數服從多元正態分布，沒有解決變數之間的相關性問題。這種方法在現實中比較常見。

3、綜合評價法。這種方法認為，企業財務風險評價的內容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力，它們之間大致按5∶3∶2來分配。

(5)財務風險研究方法擴展閱讀

根據監管要求，金融機構在對投資理財產品開展風險評級時，遵循的原則通常有3個，

一、是產品風險等級評定孰高，

二、是同類產品風險等級一致性，

三、是產品風險等級隨市場和政策動態調整。

近期，受新冠肺炎疫情影響，國際金融市場波動加劇，這導致部分理財產品風險飆升，甚至出現了此前中國銀行發售「原油寶」出現較大虧損事件，這既暴露出金融機構在市場異常波動下應急管理能力較弱等問題，也將「投資者不分層」弊病推上前台。

在「原油寶」事件中，盡管該產品不等同於原油期貨，其高風險特徵並未發生改變，然而在實際銷售過程中，吸納了較多風險承受能力較低的普通投資者。

「投資者要盡量在自己相對熟悉的領域開展投資，商品期貨投資者要掌握專業投資知識，了解投資產品價格變動規律。」招聯金融首席研究員董希淼表示，絕大多數個人投資者並不具備專業投資知識與能力，不建議貿然進入商品期貨領域。

6. 財務風險評價方法有哪些

財務風險評價的方法

1、單變數判定模型。這種方法用單一的財務比率來評價企業財務風險，依據是：企業出現財務困境時，其財務比率和正常企業的財務比率有顯著差別。一般認為，比較重要的財務比率是：現金流量／負債總額、資產收益率、資產負債率。

單變數模型將財務指標用於風險評價是一大進步，指標單一，簡單易行，但是不可避免會出現評價的片面性。這種方法在人們開始認識財務風險時採用，但隨著經營環境的日益復雜、多變，單一的指標已不能全面反映企業的綜合財務狀況。

2、多元線性評價模型。它的形式是：Z＝1.2x1＋1.4x2＋3.3x3＋0.6x4＋0.999x5.Z：判別函數值；x1：營運資金／資產總額； x2：留存收益／資產總額；x3：息稅前利潤／資產總額；x4：普通股和優先股市場價值總額／負債賬面價值總額；x5：銷售收入／資產總額。Z值應在1.81～ 2.99之間，Z＝2.675時居中。Z＞2。675時，企業財務狀況良好；Z＜1.81時，企業存在很大的破產風險；Z值處於1.81～ 2.99之間，稱為「灰色地帶」，這個區間的企業財務極不穩定。

多元線性模型在單一式的基礎上趨向綜合，且把財務風險概括在某一范圍內，這是它的突破，但仍沒有考慮企業的成長能力，同時它的假設條件是變數服從多元正態分布，沒有解決變數之間的相關性問題。這種方法在現實中比較常見。

3、綜合評價法。這種方法認為，企業財務風險評價的內容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力，它們之間大致按5∶3∶2來分配。盈利能力的 主要指標是資產凈利率、銷售凈利率、凈值報酬率，按2∶2∶1安排分值；償債能力有4個常用指標：自有資金比率、流動比率、應收賬款周轉率、存貨周轉率， 分值比為1；成長能力有3個指標：銷售增長率、凈利增長率、人均凈利增長率，分值比為1，總分為100分。

這里的關鍵是確定標准評分值和標准比率，需要經過長時間實踐，主觀性比較強。這種方法以及下面的概率模型在應用中很普遍。

4、概率模型。二元Logistic概率函數又稱增長函數，其形式為：

P是二元Logistic函數的計算結果，a是常數項，bi是斜率，xi是自變數，將上式變形：

計算的結果P是事件發生的概率，所以將回歸因變數的值域定義在（0，1）上。

5、神經網路分析模型。上面的財務風險評價方法是靜態的，神經網路分析模型實現了企業財務風險的動態評價。20世紀90年代，Fletcher，Goss 和Altman等國外研究者將神經網路分析應用於財務預警模型。它由一個輸入層、若干中間層和一個輸出層構成；它不需要主觀定性地判斷企業財務風險狀態， 但是比較復雜，技術要求高，工作隨機性強，所以在應用中易受到限制。