資本結構指標分析方法

『壹』 如何對企業的資本結構進行質量分析

企業資本結構質量主要應關注以下幾個主要方面：
（1）企業資本成本的高低與企業資產報酬率的對比關系。從成本效益關系的角度來分
析，只有當企業的資產報酬率（應當為企業的利息和稅前利潤與企業總資產之比）大於企業
的加權平均資本成本時，企業才能在向資金提供者支付報酬以後使企業的凈資產得到增加，
企業凈資產的規模得以擴大。反之，在企業的資產報酬率小於企業的加權平均資本成本時，
企業在向資金提供者支付報酬以後，將縮減企業的凈資產，企業凈資產的規模將逐漸縮小。
這就是說，在企業的加權平均資本成本大於企業的資產報酬率時，企業的資本結構將導致企
業的凈資產逐漸萎縮。在這種情況下，我們只能認為企業的資本結構質量較差。
（2）企業資金來源的期限構成與企業資產結構的適應性。按照財務管理理論，企業籌集資金的用途，決定籌集資金的類型：
企業增加永久性流動資產或增加長期資產，應當通過長期資金來源（包括所有者權益和非流動負債）來解決；企業由於季節性、臨時性原因造成的流動資產中的波動部分，則應由短期資金來源來解決。如果企業的資金來源不能與資金的用途相配比，在用長期資金來源來支持短期波動性流動資產的情形下，由於企業長期資金來源的資本成本相對較高，企業的效益將會下降；
在企業用短期資金來源來支持長期資產和永久性流動資產的情形下，由於企業的長期資產和永久性流動資產的周轉時間相對較長，企業可能經常會出現急迫的短期償債的壓力。
這就是說，企業資金來源的期限構成與企業資產結構相適應時，筆者認為企業的資本結構質量較好。反之，企業的資本結構質量較差。需要注意的是,某些企業因為戰略發展的需要,往往會出現資金來源的期限和企業資產結構不適應,此時應該根據具體情況進行動態的分析,不能輕易的下結論。
（3）企業的財務杠桿狀況與企業財務風險、企業的財務杠桿狀況與企業未來融資要求以及企業未來發展的適應性。
按照一般的財務管理理論，企業財務杠桿比率越高，表明企業資源對負債的依賴程度越高。
在企業過高的財務杠桿比率的條件下，企業在財務上將面臨著兩個主要壓力：
一是不能正常償還到期債務的本金和利息，
二是在企業發生虧損的時候，可能會由於所有者權益的比重相對較小而使企業的債權人受到侵害。
受此影響，企業從潛在的債權人那裡獲得資金的難度會大大提高。這就是說，企業在未來進行債務融資以滿足未來正常經營與發展的難度會因企業較高的杠桿比率而提高。
因此，較高財務杠桿比率的企業，其財務風險相對較高。
（4）企業所有者權益內部的股東持股構成狀況與企業未來發展的適應性。企業具有什麼樣的股權結構對企業的類型、發展以及組織結構的形成都具有重大的意義。股權結構的動態變化會導致企業組織結構、經營走向和管理方式的變化。
因此，分析者要在企業的股權結構發生重大變化時，進一步分析控制性股東、重大影響性股東會產生怎樣的變化，以及這種變化對企業會產生什麼樣的方向性影響，因為這將在很大程度上決定著企業未來的發展方向。

『貳』 怎麼分析公司資本結構

一家公司的資本結構主要是指負債與股東權益的比例，就是他的各種融資方式的搭配是否合理、是否最優。

公司資本結構的相關分析

1、股東權益比率：

股東權益比率是股東權益與資產總額的比率。

其計算公式如下：

股東權益比率=（股東權益總額÷資產總額）×100%

該項指標反映所有者提供的資本在總資產中的比重，反映企業基本財務結構是否穩定。

2、資產負債比率：

資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關系。資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。計算公式：

資產負債率=（負債總額÷資產總額）×100%該指標數值較大，說明公司擴展經營的能力較強，股東權益的運用越充分，但債務太多，會影響債務的償還能力。

3、長期負債比率

長期負債比率是從總體上判斷企業債務狀況的一個指標，它是長期負債與資產總額的比率。

長期負債比率=（長期負債÷資產總額）×100%

4、股東權益與固定資產比率

股東權益與固定資產比率也是衡量公司財務結構穩定性的一個指標。它是股東權益除以固定資產總額的比率。

5、股東權益與固定資產比率=（股東權益總額÷固定資產總額）×100%

股東權益與固定資產比率反映購買固定資產所需要的資金有多大比例是來自於所有者資本。

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公司資本結構的層次構成

資本結構除表現為負債和所有者權益的關系外，還可以作進一步的層次分類。企業負債又由流動負債、長期負債構成，相應形成流動負債結構和長期負債結構，所有者權益又由投入資本和企業積累資本構成，相應形成投入資本結構和積累資本結構。

企業負債的構成通常用來分析資本結構與資產結構的適應性及平衡性，藉以能夠說明資本的種類(保守型、中庸型和激進型)。對企業來說具有戰略意義的是資本構成。所有者權益的構成及其比例關系具體提示了企業資本結構的成本水平、風險程度和彈性大小。

這里需要指出的是，投入資本結構的組成內容說明了企業的性質，通常一個企業的投入資本不是單一渠道的，對中國企業來說通常包括國家資本、法人資本、個人資本和外商資本。

如果是股份制企業則分為普通股和優先股，這是從股票性質上劃分。不同渠道的資本比例具體地規范了企業的性質，如果國家資本達到控股水平，該企業也就屬國家所有企業了，相應其他各種資本達到控股水平，企業的性質也即確定。不同性質的企業研究角度也相應有所區別。

『叄』 確定最佳資本結構有哪些主要方法

一、比較資本成本法

比較資本成本法（Comparison Method，WACC）。即通過比較不同的資本結構的加權平均資本成本，選擇其中加權平均資本成本最低資本結構的方法。

其程序包括：

1、擬定幾個籌資方案；

2、確定各方案的資本結構；

3、計算各方案的加權資本成本；

4、通過比較，選擇加權平均資本成本最低的結構為最佳資本結構。

企業資本結構決策，分為初次利用債務籌資和追加籌資兩種情況。前者稱為初始資本結構決策，後者稱為追加資本結構決策。比較資本成本法將資本成本的高低，作為選擇最佳資本結構的唯一標准，簡單實用，因而常常被採用。

二、無差異點分析法

無差異點分析法（EPS Analysis Method），也稱每股利潤分析法，它是利用稅後每股利潤無差異點分析來選擇和確定負債與權益間的比例或數量關系的方法。所謂稅後資本利潤率無差異點，是指兩種方式（即負債與權益）下稅後資本利潤率相等時的息稅前利潤點，也稱息稅前利潤平衡點或無差異點。

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結構選擇

當企業的各項財務指標處於安全范圍之內，進而達到優秀標准時，企業的資本結構就是次優資本結構。根據資本結構影響因素的理論，企業的資本結構受企業各種財務指標的影響，這些指標包括償債能力指標、盈利能力指標、成長性指標等。

顯然，當企業的各種財務指標處於優良狀況時，他們對資本結構會產生有益的影響，從而使當前的資本結構有利於企業價值最大化的實現。相反，如果企業中某些財務指標惡化時，資本結構肯定不是最優的。

『肆』 資本結構決策定量分析方法有哪些

以數量形式描述決策對象的關系來進行決策的方法。定量決策首先要根據有關決策對象的規律性知識,建立反映對象原型的概念系統即結構模型或邏輯模型。

然後對概念關系加以量化處理，建立決策對象的數量系統即數學模型。這里關鍵是根據決策對象的性質,選擇合適的系統工具和數學形式。

(4)資本結構指標分析方法擴展閱讀：

資本結構決策的標准通常被認為：

(1)有利於最大限度地增加所有者的財富，能使企業價值最大化。因為，財務目標的理念任何時刻都影響著企業的財務行為，資本結構決策也不例外。

(2)企業的加權平均資金成本最低。由此，我們在討論資本結構決策，調整負債與所有者權益之間的比例時，往往採用三種方法：

①企業價值最大判斷法。

②加權平均資金成本最低判斷法。

③無差異點分析法。前兩種又可合並成一種，因為，普遍認為，資金成本最低，就是企業價值最大。