股債利差計算方法

1. 負債利差收入怎麼算

利差隱滑=本金x存期x利率。數學計算有專門的計算公式，負債利差收入可以通過公式利差=本金x存期x利率進行計算。利差是指諸如債券或國庫灶握臘券等現貨金融工具所帶來皮簡的收益與該項投資的融資成本的差額。

2. 綠色債券信用利差怎麼計算

1、首先採用滾動債券的加權平均利率慶掘。
2、其次根據不同的綠色債券評級譽旅核計算不同的信用鎮碼。
3、最後將其相減即可計算出利差。

3. 股債利差估值模型哪裡可以查看到

股債利差模型，也叫美聯儲模型，是埃德亞德尼根據美聯儲一系列的研究分析而提出來的。

什麼是股債利差，有什麼用，怎樣查看和運用？

早在上世紀末，美聯儲就有相關的一些研究報告證明股債利差和股市有著很強的關聯性，後來大家稱此估值方法為美聯儲模型（FED model），是國際普遍認可的估值方法。通過股和債兩種資產的收益進行對比，從而得出性價比最優的資產進行投資。

股債利差：助你精準抄底和逃頂的「指標」！相信大多數人經常抄底抄在山頂，逃頂逃在山底，不知道什麼時候該買，什麼時候該賣，接下來你將能找到答案。

股債利差，也叫風險溢價。核心公式是股市預期收益－無風險利率＝股債利差。

股市預期收益：1÷股市市盈率×100%

無風險利率：國債收益率（取剔除通脹的真實國債利率）

怎麼用？

舉個例子，假如投資者有100塊錢，現在股市市盈率是10，那麼股市預期收益率就是10%，買股市一年可以賺10塊錢，而國債利率是5%，買國債一年賺5塊錢，股比債收益高，這種情況當然是買股市好了，而如果國債利率是15%，股債利差10－15＝－5，那投資者會轉而選擇購買國債。所以股債利差越大，股市的性價比就越高。我製作了一系列圖可以看出來。

可以看出，在股債利差極低的時候（股市歷史大頂），歷史百分位突破到了90%以上，而在股債利差極高的時候（股市歷史大底），歷史百分位又下破到10%以下。

知道了底部的位置，我們就可以大筆抄底或者加大定投資金量來擴大投資的利潤了，交易日我會發布A股和港美股的估值水平。

這樣通過量化的方法來判斷是不是比靠感覺判斷准確多了！

以上圖文均轉自公眾號：永生財富投資學

4. 2020-04-27

標簽（空格分隔）： Fixed-Income

[TOC]

Abstract: 債券是固定收益的一部分（可能是最重要的部分？）。更巧的是債券作為最基本、最成熟的金融資產，有完善的理論定價公式。盡管理論歸理論，市場歸市場，但理性的市場還是會收斂到理論價值附近的，因而對基於債券的定價模型衍生出的各類指標有清理的理解對債券研究和投資也有深遠的意義。

下面對常見的債券指標做一個簡單的梳理，後面逐篇對各個指標相關計算的細節、案例等進行一定的研究和介紹。

到期收益率。把債券的未來現金流按照YTM折現後債券當前價值等於當前價格。計算公式為：

其中,P為債券價格（凈價），C為半年票息，M為到期兌付價值，n為計息周期。

可以先拿一個零息券試一試：
例如209909.IB，到期現金流為面值100元，發行參考利率（即零息券的票面利率，用來計算accrued interests）1.61%，當前凈價為99.6767元，全價為99.9097元，應計利息為0.2330.剩餘期限為0.1041年。

到期收益率的計算是一個反復試錯的過程，將不同的y帶入數值代入式子，直到現金流現值等於價格。

應計利息，即當前付息周期內累計的利息。盡管沒有實際的現金流發生，沒有人發出或收到資金，但應該收到的利息也在逐漸累積，畢竟債券是按日計息的。
計算公式為：
其中 為票面利率，一年附息2次，計息基準為ACT/ACT

債券全價，即包含應計利息的債券價格。這里採用中債登的全價計算公式，
一是在下一期還本付息的債券的計算公式：

PV:債亂賀悄券日間估值全價
FV：債券到期時還本付息金額
TY：當前計息年度的實際天數，算頭不算尾
y：債券估值收益率
D：計算日至到期日的實際天數，算頭不算尾

二是還有n期才到期的固息債券的全價計算公式：

PV：債券日間估值全價
C：債券票面利率
f： 債券年付息次數
y：債券估價收益率
M：債券本金值
n：剩餘付息次數

其他的諸如浮息券、提前償還券之類的我們後面再說。

凈價，即不包含應計利息的債券價格，用全價減去應計利息得到。也是市場上交易的時候用的比較多的價格，凈價交易，全價結算。

久期（族）是衡量債券價格對利率敏感度的指標。久期已經成為了一個泛指，包含各種各樣的久期，比如最原始的麥考利久期公式為：

還有許多其他的久期，比如修正久期、有效久期、利差久期、關鍵利率久期等等等等，我們後面再慢慢學習。

修正久期，衡量債券價格對利率敏感度最直接的指標，即ytm變化1個bp價格變化的百分比。因為債券的特性，收益率越高，價格越低，所以與ytm變動的方向相反。也可以從數學上理解為價格關於收益率的一階導。

凸性，久期是一階導，凸性就是二階導。對債券定價公式做二階泰勒展開，其中的二階項就是凸性，一階項是修正久期。那麼二階導反應的就嘩渣是變化率的變化率，能挑出對ytm變化的敏感性變化更快的券。

為日附息式固定利率債券的日間全價
計算日附息式固定利率債券的到期收益率

修正久期是假設現金流不變，衡量債券價格對利率的敏感程度的指標，而有效久期則拍山考慮含權債券在利率變動時預期的現金流的改變對價格的影響，這個結合後面的OAS一起看(OAS：？？？)。

利差久期，即債券價格對利差變動的敏感性。這就牽扯到利差的概念，同樣的也有很多利差，比如G-spread, Z-spread, I-spread, OAS等等，具體的以後再說。

計算日浮動利率債券的利差久期
計算日浮動利率債券的日間估值全價
計算日浮動利率債券的點差收益率

中債登的手冊中專門針對浮息券計算的ration。

計算日浮動利率債券的利率久期
計算日浮動利率債券的日間估值全價
計算日浮動利率債券的基礎利率

基點價值，即收益率變動一個BP，組合價值會變多少。從公式上也能看出來，1/10000即1個bp，乘以ration即價格變化比例，再乘以PV即得出組合價值的變化量（元）。如果僅持有一隻債券，那麼債券價值就等於組合價值。

計算日債券的日間估值全價

關鍵利率久期，有點麻煩，以後再說。

5. 股債利差多少可以持有股票

股票投資最難的地方，一是擇股，二是擇時。
什麼時候才能瀟灑進場或者出場呢？
有一個銀亮神奇的指標今天帶大家了解一下：股債利差。
2015年，當股債利差位於極低值時（意味著股市的配置性價比極低），也正是滬深300在高位的時候，隨後市場便大幅下跌，這兩者間的相關性還是很強銷伍的。
FED股債利差模型
這個模型的原型其實是FED模型（美聯儲估值模型），它是將股票的收益與長期政府債券進行比較。簡單的來虧搏或說，就是股債利差。
原模型的計算公式是：
股債利差=市盈率倒數-十年期國債收益率
市盈率就是公司市值/公司盈利，那麼它的倒數就是公司盈利/公司市值。
舉個例子吧，如果一個公司的市值是10億元，今年盈利了1億，那它的市盈率就是10倍。假如你花10億把這個公司全部買下，收益率就是10%。
所以傳統來說，市盈率倒數常用作股票投資收益率。
而減去的低風險債券收益率通常都會用十年期國債收益率，也可以認為是市場的無風險利率。
所以，股債利差就代表股市的「投資收益率」高於債市「無風險利率」的部分。
利差越高，說明股市更具有投資價值，反之，債市就更值得配置。

6. 股債收益率比在哪看

股債收益率比在哪看？

查詢方法：

中國股市：可以使用瀏覽器google版本 92.0.4515.131打開CSMAR國泰安資料庫中進行查詢，查找單個股票的代碼或名稱，選擇時間范圍，便可以查詢到歷史的股債收益率數據，可能需要付費購買並下載相關數據。

美國股市：可以使用瀏覽器google版本 92.0.4515.131登陸Yahoo Finance，查找單個股票的代碼或名稱，選擇時間范圍，便可以查詢到歷史的股債收益率數據。也可以通過編程，以雅虎網站提供的查詢介面，設計代碼自動獲取數據。


什麼是股債收益比？

股債收益比代表的是投資股票的分紅收益，是投資債券收益的多少倍，它度量的是股票資產相較於債券資產的長期配置價值。

股債收益比=股票的股息率/債券的到期收益率

它基於這么一種情形假設:我們可以把股票當成是一種特殊的債券，即永續債券，它每年付息，但永不還本。每年的股息率就是股票付給投資者的利息。

對於長期配置型資金，它會考慮買入股票這只永數拆裂續債券的利息收益高，還是買入債券的利息收益高，哪個高就買哪個。

對於股票資產，我們選上證50指數，因為它是A股市場的核心寬基指數中股息率最高的，股息分紅穩定，也不存在違約風險。債券方面，我們仍然選擇十年國債到期收益率(簡稱」十債YTM")。

一般來說，股息率應該是要小於債券到期收益率的，因為上市公薯閉司的盈利是會增長的，對應公司分紅自然也會增長。倘若股價不漲，股息率會逐年提高，而股價漲了，又獲得了股價上漲帶來的收益。

而反御山觀債券利息，在債券發行的那一刻就已經確定了，不可增長。所以，當股息率大於債券到期收益率，也即股債收益比大於1時，此時股票資產的長期配置價值是明顯高於債券資產的。

7. 滬深300股債利差哪裡看

在微信公眾號「葯師筆談」中可以查看畝陵笑。
在葯師筆談底部菜單欄中，點擊「基金組合」一欄，汪神在基金組合下面就是股債收益差工具啦。
股債利差：顧名思義，「股」指的就是股票，「債」指的就是債券，「利」也就是收益率，所以股債利差指的就是股票的收益率與債券的收益率之間的差值。股債利差的計算公式為：股債迅含利差=市盈率的倒數-十年期國債的收益率。

8. 利差收益率計算公式 計算公式是什麼

1、收益利差率有時簡稱為利差率，這個指標指跡反映了兄檔銀行作為資金借貸中介的唯塵並有效程度以及在其經營領域中競爭的激烈程度。激烈的競爭使平均資產收入率與平均負債成本率之間的利差受到擠壓，從而縮小利差率，管理層必須尋找另外的途徑來彌補收益利差的減少。

2、利息收入總額=貸款利息收入+金融機構往來收入+投資收益。

3、利息支出總額=存款利息支出+金融機構往來支出。

4、生息資產總額=資產總額-非生息資產。

5、付息負債總額=負債總額-非付息負債。

6、非生息資產包括現金、其他應收款、委託貸款、固定資產凈值、在建工程、其他資產、遞延稅項等。非付息負債包括財政性存款、匯出匯款、應解匯款、委託資金、應付利息、存入保證金、應付工資、應付福利費、應繳稅金、應付利潤、其他應付款、預提費用等。

7、在計算收益利差率時，也可以單獨計算存貸利差，即貸款平均利率（貸款利息收入/貸款總額）與存款平均利率（存款利息支出/存款總額）之差。

9. 債券採用固定利率，票面利率是基準利率加基本利差，我想問下這個基本利差是如何確定的是如何計算出來的

基本利差是針對浮動債說的，計算方法即是它的收益率與定期存利率的差。
浮動利率債兄亮鎮券是與固定利率債券相對應的一種債券，它是指發行時規定債券利率隨市場利率定期浮動的債券，也就是說，債券利率在償還期內可以進行變動和調整。羨粗浮動利率債券往往是中長期債券。浮動利率債券鍵念的利率通常根據市場基準利率加上一定的利差來確定。